【券商聚焦】交银国际认为特朗普当选后国内CXO海外业务前景喜忧参半

金吾财讯 | 交银国际研报表示，认为特朗普当选后国内CXO海外业务前景喜忧参半：1）共和党强化控制的国会或将在药品供应链上倡导“美国优先”；2）拜登政府签发布的IRA在特朗普政府下前景不明；3）特朗普或将在医疗健康领域给予小罗伯特肯尼迪更多管理职能，后者反对疫苗，且声称将对美国医疗卫生体系进行较大改革，这可能给CXO 的下游客户带来一定压力；4）特朗普关税政策和整体宽松的财政政策立场或将给后续通胀和利率走势带来更多不确定性。

整体来看，该行对于第二届特朗普政府下的中国CXO前景持谨慎乐观态度，继续推荐细分赛道景气度相对较高的药明合联(02268)和金斯瑞生物(01548)。对于创新药，该行认为关税加征的影响可能十分有限，后续重点关注跨境交易的政策变化。