【券商聚焦】交银国际维持中芯国际(00981)买入评级 指第三季度收入符预期

金吾财讯 | 交银国际发研报指，中芯国际(00981)3Q24收入21.7亿美元，创历史新高，符合该行的预期。受益于消费电子业务需求上升，产品单价提升，毛利率达到20.5%，超过该行的预期19.9%和之前指引的上限，产能利用率90.4%亦超该行的预期。3Q24资本支出11.8亿美元，低于该行的预期，基于管理层之前指引2024全年资本支出指引，该行略微调低2024年资本支出至76.7亿美元。

管理层表示之后扩产计划没有改变，公司2023/24或各扩产3/6万片12英寸产能，而2025年扩产进度或将较2024年有所放缓，符合该行的预期。该行预计2025/26每年各增加4.5万片12英寸产能，为2023/24年的平均水平。

该行略微调高中芯国际2024年收入与毛利率到预测到80.2亿美元/17%(前值79.8亿美元/16.8%)。微调公司2025年收入与毛利率预测至90.9亿美元/20.1%。维持买入评级和目标价32港元。