【券商聚焦】摩根士丹利升华虹半导体(01347)目标价7.69% 指三季业绩表现略胜指引

金吾财讯 | 摩根士丹利发研报指，华虹半导体(01347)2025年下半年的晶圆价格上涨步伐弱于预期，主要由于终端需求环境疲弱。不过华虹新的12英寸晶圆厂(Fab9)投资进展顺利，或有助于提高整体销售均价，至于产能扩张亦可能继续成为其2025财年的收入驱动力。

该行预计第四季度营收将达到5.3亿至5.4亿美元，意味按季升1%至3%；毛利率维持在11%至13%。管理层还指，12英寸晶圆需求依然强劲，至于8英寸晶圆平均销售单价(ASP)仍将面临一定的价格压力。

该行将华虹半导体目标价由26港元升至28港元，重申“增持”评级。公司今年第三季度营收5.26亿美元，按季升10%，同比则跌7%，毛利率为12.2%，表现略胜指引。另外，华虹整体利用率(UTR)达105%，明显胜于第二季度的98%。