万源通（920060）今日上市！北交所专业高精密PCB制造第一股新势力

2024年11月19日，昆山万源通电子科技股份有限公司（股票简称：万源通，股票代码：920060）在北京证券交易所挂牌上市，发行价格为11.16元/股，发行市盈率为14.93倍，保荐机构为兴业证券股份有限公司。

盈利能力良好，客户资源优势显著

万源通成立于2011年，公司拥有江苏昆山和东台两大生产基地，主要从事单面、双面及多层PCB研发、生产及销售业务，并广泛应用于消费电子、汽车电子、工业控制、家用电器、通信设备等优势领域。

据了解， 公司与客户合作关系稳定，积累了包括台达集团、LG集团、群光电子、明纬集团、晨阑光电、新普科技、光宝科技、全汉、京东方A、立讯精密、埃泰克、长江汽车、科世达、马瑞利、韩国三星、美的集团、欧普照明等众多国内外知名客户，其中多数客户公司合作时间均已超过5年，合作关系紧密且稳定。公司的产品最终应用于特斯拉、大众、奥迪、蔚来、小鹏、理想、本田、长城、丰田、小米、华为、联想、戴尔、索尼、任天堂等国内外知名品牌。

此外，招股书亦显示，万源通近年来盈利能力持续向好。2021年至2023年，公司分别实现营业收入10.12亿元、9.69亿元、9.84亿元。归属于母公司所有者的净利润分别为0.19亿元、0.53亿元、1.18亿元，年复合增长率为149.21%。

重视创新，核心技术处于行业先进水平

秉承创新驱动发展的理念，万源通坚持技术创新、产品创新，积极推动科技成果转化，在行业中保持着具有竞争力的市场地位。公司被评为“国家江苏省高新技术企业”、“江苏省民营科技企业”，并被认定为“江苏省专精特新中小企业”、“苏州市市级企业技术中心”、“苏州市自动化印刷电路板工程技术研究中心”、“苏州市电子智能集成印刷电路板工程技术研究中心”和“盐城市高精密PCB线路板工程技术研究中心”等。

 万源通拥有多项核心技术，其中拥有专利87项，其中发明专利11项，实用新型专利76项。在汽车电子、工业控制和消费电子等领域的多项技术成熟稳定。

其中，在汽车电子领域，公司产品应用逐步深入到主驱电控、OBC、动力电池管理、刹车、ABS、智能驾驶系统等核心系统。通过高效合拼研发技术将多机种小批量的订单自动合并成中、大批量订单，提升PCB生产效率，降低PCB制作成本；工业控制领域，公司产品围绕工控电源、伺服系统、变频器、工业电表等持续研发；消费电子领域，公司持续研发应用于折叠屏、5G等技术和XR、元宇宙等新兴领域的产品。此外，公司进一步研发应用于通讯领域的陶瓷板、高频/高速板等产品。

未来将重点发力汽车电子领域

受益于汽车电动化与智能化大趋势，单车PCB用量呈稳步增长态势。据Prismark预测，2026年车用PCB市场规模有望达127.72亿美元。为顺应下游汽车领域电动化的发展浪潮，公司持续拓展汽车电子PCB业务及加大相关产能布局。本次IPO，万源通募资将主要用于“新能源汽车配套高端印制电路板项目”和补充流动资金与偿还银行贷款。

为配套持续增长的下游需求，万源通本次募投项目将围绕汽车电子领域形成年产50万平方米的高端印制电路板产能，总投资共计2.56亿元，项目建设期为2年，预计第4年产能利用率可以达到100%，达产后年均将形成收入和净利润分别为3.30亿元和2,733.69万元。项目建成后，公司将提升多层板以及特殊工艺、特殊基材的中高端PCB板产能，突破产能瓶颈，提高生产能力及生产效率，满足自身及下游市场未来发展需求。

业内人士表示，万源通自身核心技术处于行业先进水平、客户资源优势显著，在PCB制造细分行业有一定的影响力。未来在汽车电子领域的持续发力，或将为公司业绩持续增长持续内在动力。

【完】