俄罗斯卢布突然暴跌，发生了什么？

俄罗斯卢布暴跌。

当地时间11月27日，俄罗斯卢布对美元汇率大跌超8.5%，跌破1美元兑换110卢布，创一年来新低。卢布对欧元汇率跌破1欧元对120卢布，跌幅超过9%。卢布对人民币汇率也达到32个月来的最低水平，1元人民币可兑换15.35卢布。

_{🔹图片来源：Wind}

“1美元兑换100卢布”的汇率一度被认为是俄罗斯人的心理红线。卢布大幅贬值直至突破关口，背后到底发生了什么？

为何暴跌？

复旦大学欧洲问题研究中心主任丁纯接受中新社国是直通车采访时指出，乌克兰危机持续延宕，美国放开乌长程导弹限制，尤其是最新的金融制裁以及俄罗斯新预算公布和国内经济形势，是此次卢布大幅贬值的主要原因。

其一，乌克兰危机延宕和西方持续制裁加剧了俄罗斯的经济负担。乌克兰危机以来，来自西方国家的制裁影响了俄罗斯能源和大宗商品贸易，国家经济受到冲击。

其二，美国对俄罗斯金融业的最新制裁加剧了卢布跌势。制裁扰乱了对外贸易支付，尤其是石油和天然气的支付，导致俄罗斯市场出现外汇短缺，市场上外汇供不应求的状况严峻。

当地时间11月21日，美国财政部宣布对俄罗斯天然气工业银行、50多家俄罗斯中小银行、40多家俄罗斯证券机构和15名俄罗斯金融官员实施制裁。

俄罗斯天然气工业银行一直以来在俄罗斯能源出口中扮演重要角色，此前曾是俄罗斯最后一家未受制裁的主要金融机构，如今也在美国的制裁名单中。

其三，民众对经济前景的信心不足和预期偏弱，影响了卢布价值。

黑龙江大学俄罗斯研究院特聘研究员徐晓天对国是直通车表示，此次美国对俄罗斯金融业的精准打击直接导致了卢布的大跌。同时，卢布的长期超发也是造成贬值的重要原因。

利弊几何？

卢布下跌不仅影响俄罗斯本国经济，对外贸也产生影响。

徐晓天指出，卢布贬值有利于俄罗斯出口，但也会导致进口成本上升，加剧国内的通胀率。卢布的大幅贬值还将导致涉及民生的日用消费品价格提高，进而影响市场情绪。

俄罗斯央行估计，卢布贬值10%会使通胀率上升0.5个百分点。官方数据显示，11月俄通胀预期为13.4%，与10月份持平，超过俄央行所设4%目标的3倍。俄央行警告称，中期来看有持续的高通胀风险，因此需要进一步收紧货币政策，以确保通胀回归到目标水平。

在徐晓天看来，卢布的适度贬值也对俄罗斯有利。

“卢布适度贬值利于俄罗斯增加预算。在美元计价下，卢布贬值后油气价格也更具竞争力，这对以油气作为主要收入来源的俄罗斯是好处。但这个逻辑的前提是能继续获得石油美元。”徐晓天说。

对于卢布贬值对中国的影响，徐晓天认为，卢布波动不利于中俄贸易稳步发展，尤其是卢布突然大幅度贬值，将给中国出口企业带来较大损失。

未来走势如何？

卢布大跌，俄罗斯央行已作出回应。

俄罗斯央行表示，从当地时间11月28日起至2024年底，该行将暂停在俄罗斯国内市场购买外币。此决定将有助于减少金融市场的波动，2025年初将根据俄罗斯实际经济情况再行决定是否恢复购买外币。

对此，徐晓天表示，俄央行的举措将在一定程度上稳定市场。但如果卢布对美元和欧元出现更大幅度的下跌，俄罗斯可能会加强对贸易商的汇率管制，要求企业至少出售80%的外汇收入，以此平抑外汇极度短缺的情况。

“俄希望能通过系列调控措施，使卢布在2025年一季度恢复到1美元对90到100卢布的水平。”徐晓天说。

目前有分析预计，随着新制裁关闭了更多交易渠道，俄罗斯的贸易平衡或将进一步恶化，从而推动卢布进一步下跌。美元对卢布汇率可能在年底前触及1美元兑换115至120卢布的水平。

在丁纯看来，随着特朗普上台，俄罗斯局势会面临很大不确定性。美国新的对俄政策、俄乌局势变化、地缘冲突将是影响卢布未来走势的重要因素。