“特朗普和美联储的冲突将不可避免”，经济学家发出警告

特朗普在竞选时承诺，他将降低借贷成本，从而减轻美国家庭的经济负担。但经济学家警告称，如果利率不能快速下降，特朗普肯定会把矛头指向美联储，尤其是美联储主席鲍威尔，这意味着双方的冲突将不可避免。

在特朗普的第一个任期内，他提名鲍威尔担任美联储主席一职，但在鲍威尔上任后，并未听从总统的降息指令，反而不断上调利率，这导致特朗普大怒。今年以来，特朗普多次重申，如果11月份再度当选，他不会再任命鲍威尔为美联储主席。

特朗普对美联储的攻击引发了人们的担忧。在本周三，鲍威尔强调了美联储独立性的重要性：“这使我们有能力在任何时候为所有美国人的利益做出决定，而不是为了任何特定的政党或政治结果。”

经济学家指出，特朗普提出的国内减税、驱逐移民和征收高额关税的政策势必将推动美国通胀反弹，这就需要美联储维持高利率，但特朗普又要求美联储大幅降息，这导致政治冲突不可避免。

国际货币基金组织(IMF)前首席经济学家Olivier Blanchard认为：“特朗普政府与美联储之间发生冲突的风险非常高，如果美联储加息或维持高利率，它将阻碍特朗普政府想要实现的目标。”

目前美联储正处于货币宽松周期，市场预计还会再降息几次。而鲍威尔最新指出，与美联储9月份开始降息时相比，美国经济目前看起来状况更好，这意味着美联储可以放慢降息步伐。

美联储下一次会议将于12月17日至18日举行。利率期货市场的投资者预计，美联储将在本次会议上降息25个基点，之后放慢降息步伐。芝商所的数据显示，期货市场的价格暗示本月降息的可能性约为75%，2025年还将再降息两次，每次25个基点。

对抗的负面影响

接下来，只要美联储继续按照它认为合适的方式制定政策，对美联储主席偶尔的批评不一定会对经济造成问题，但持续的攻击往往会削弱美联储的政治独立性。为了对抗通胀，央行往往必须采取可能极不受欢迎的措施，尤其是通过提高利率来减缓借贷和支出。

即使从技术上讲，特朗普没有强迫美联储做任何事情，他持续的批评仍可能造成问题。如果市场、经济学家和商界领袖不再认为美联储是独立运作的，而是被总统牵着走，他们就会对美联储控制通胀的能力失去信心。

一旦消费者和企业预期通胀问题会加剧，他们通常会采取推动价格上涨的方式。例如，消费者在价格进一步上涨之前加快购买，或者商家抬高商品售价。

美联储前总法律顾问Scott Alvarez表示：“市场需要相信，美联储是在对数据做出反应，而不是对政治压力做出反应。”

马里兰大学经济学家Thomas Drechsel认为，当总统干预美联储的利率决定时，它会持续地推高价格，也意味着通胀可能变得根深蒂固。

此外，特朗普此前探讨了能否合法免去鲍威尔的美联储主席职务，一般而言，总统可能无权在任期结束前解雇美联储主席，此前也没有发生过这样的先例。

但如果特朗普尝试去做，美国股市极有可能出现暴跌，美债收益率可能也会上升，推高抵押贷款利率和其他借贷成本。不过大多数人认为，这样的斗争可能不值得，因为鲍威尔的任期将于2026年5月结束，届时白宫可以提名一位新主席。