安井食品：“A+H”上市迎政策东风 速冻龙头国际化提速

在中国品牌争相出海的热潮中，如何快速搭建企业与国际市场的桥梁成为中国企业最为关注的问题。作为国内速冻食品行业的佼佼者，安井食品（603345.SH）的赴港上市计划一经公布，便迅速吸引了市场的目光，这将加快推进公司的国际化战略，助力公司顺利实现海外布局。

速冻食品出海正当时，收购海外企业拓展版图

随着全球市场的不断融合，开拓跨国业务已在各国头部企业中屡见不鲜。参考全球食品饮料行业龙头的发展历史，国际化是速冻食品企业实现突破性进展的必经之路，而中国企业正处于国际化布局的最佳时点。

在国内市场，安井食品已经具有成熟的产品创新、市场推广、标准化、规模化成功经历。为进一步扩大商业版图，安井食品将充分发挥现有优势，通过寻找当地合作伙伴、让海外产品属地化等方式，一步步打入海外当地市场。

公司的海外发展战略主要聚焦于两个方向：一是并购拥有成熟渠道及市场、盈利能力稳定的冷冻食品企业，以此快速融入当地市场；二是直接在海外市场投资建厂，通过本地化自营策略扎根海外，更好地满足当地消费者需求并提升市场响应速度。在海外市场的拓展初期，商业合作、并购贸易等合作方式是企业进入新市场的快速通道，待形成一定规模后，本地化供应链的优势才会逐步显现。

在现阶段，安井食品已通过收购运营英国功夫食品，完成了国际化道路上的一次成功尝试。据悉，英国功夫食品的产品在当地已有供不应求的趋势，该公司2019年实现营收约5080万元（据公司公告），这一数值在2023年已突破1亿元，实现了接近两倍的增长。这为安井食品在海外区域进行渠道搭建、市场拓展积累了宝贵经验。

目前来看，英国功夫食品的产品覆盖了以英国为主的欧洲市场，安井主品牌的部分产品也出口到东南亚、澳洲、美国、加拿大等地。其中，东南亚是中国食品饮料品牌出海的热门市场，具有市场分散、人口众多、饮食习惯与中国相近等优点。相比其他跨国公司，安井食品作为优质中国企业，在经营效率和成本控制上更具优势，有望在东南亚的市场竞争中占据有利地位。

“A+H”上市获政策支持，搭建国际化资本平台

在安井食品看来，港股IPO并不是必须与国际化同步，但二者相辅相成、相得益彰。作为市值已在行业头部的A股上市公司，安井食品此次赴港上市的首要目的并非在于募集资金，而是为了搭建国际化资本平台，为公司在全球范围内的资本运作提供坚实的基础。

港股市场与A股市场存在一定差异，若进入港股市场将能进一步强化安井食品的国际影响力。具体来看，港股市场相比之下更加灵活，交易限制相对宽松，闪电配售等交易形式可实现高效融资；英文财报便于海外潜在合作伙伴了解公司；港股上市将提升公司在国际资本市场的可见度和国际形象，不仅能够吸引国际化人才，还能增加企业信用背书，有利于海外业务拓展。

2024年以来，大批A股优质上市公司走向赴港上市之路。与此同时，中国证监会明确表示“支持内地行业龙头企业赴香港上市”，香港证监会和港交所亦联合声明，将针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。在政策支持下，内地企业赴港上市加速，预计在2025年将迎来赴港上市的高峰期。

赴港上市不损害现有股东利益，持续高分红彰显发展信心

尽管市场对安井食品的赴港上市计划持有不同声音，但公司先前已积极回应了这些关切。

安井食品表示，H股发行价格将与A股保持合理一致，估值将与国际市场对接。公司在海外市场的扩张战略将增强盈利能力，同时公司强调这一进程不会损害现有股东的利益。

目前，安井食品已获得一些来自海外资本市场的关注。据Wind统计，海通国际、瑞银证券、华泰金控、野村东方国际等多家国际金融机构长期跟踪安井食品，多次发布研报并给出“买入”“增持”评级，提升了公司在海外资本市场的知名度。截至12月16日，安井食品的陆股通持股占比达到8.25%，在食品饮料上市公司中排名第二。由此可见，安井食品的赴港上市计划是多方面综合考虑的结果。

实际上，安井食品高度重视股东回报，多次通过现金分红回馈股东。据统计，安井食品自2017年上市以来累计现金分红11次，累计现金分红24.49亿元。在2023年年报中，安井食品将每年最低现金分红比例提升至40%，并在2023年度、2024年半年度的分红中采取50%的分红比例。

近期，安井食品更是将三季报分红比例提高至65%，充分展现了公司对未来前景的积极预期，同时提升了投资者的获得感，彰显了公司对投资者利益的深切关怀和承诺。通过这些实际行动，安井食品塑造了良好的企业形象，并不断增强投资者对公司未来发展的信心。

在国际化的道路上，安井食品已经充分展示了坚定的发展决心。通过赴港上市，公司将进一步提升全球竞争力，实现更广泛的市场覆盖和更深层次的国际合作。我们有理由相信，安井食品将凭借卓越的产品力、高效的运营模式和坚定的国际化决心，在国际舞台上绽放光彩。（CIS）

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