【券商聚焦】瑞银：中国经济11月增长喜忧参半 预计未来两年政府或逐步加大额外政策支持

金吾财讯 | 瑞银16日发布的中国经济展望报告中指出，中国经济在11月表现出了喜忧参半的增长势头。报告提到，得益于过去几个月的重大政策宽松，房地产销售增长反弹至正的年增长率，并且经季节性调整后的环比水平进一步改善，提振了相关商品的零售销售。然而，新开工数据依然疲软，对房地产投资和建筑活动产生了压力。

在宏观经济的整体看法上，瑞银提供了以下数据和观点：工业增加值（IP）增长微升至5.4%，尽管基数较高，但仍保持了稳定的五年复合年增长率。固定资产投资（FAI）增长略降至2.4%，基础设施投资保持强劲，制造业FAI增长略有放缓，而房地产投资继续下降。出口增长从10月的12.7%放缓至6.7%，进口收缩幅度再次扩大至-3.9%。

瑞银维持对中国经济2024年全年增长4.8%的预测，并预计2025年GDP增长将放缓至4%。报告强调，尽管政策支持可能部分抵消潜在的增长逆风，但美国可能提高的关税和房地产市场的持续低迷可能会对GDP增长产生影响。瑞银预计，中国政府可能会在2025年和2026年逐步加大额外的政策支持。