首程控股(00697)发布行业白皮书 引领REITs投资估值行业标准制定

公募REITs作为中国政府在经济发展新阶段下盘活存量资产以进一步激发经济活力的重要创新金融产品，自2020年面世至今得到了国家政策的大力支持，首程控股(00697)作为作为中国领先的基础设施资产服务商和REITs市场的积极参与者，深耕中国公募REITs市场多年，目前已经成为行业的领头羊。12月19日，凭借在公募REITs行业多年累积的丰富经验，对经济形势发展以及时代脉络的准确把握以及行业前瞻者的高度思考力，公司联同行业领军企业共同发布数据中心行业价值与投资的专业报告，分别从数据中心的发展趋势，海外数据中心发展以及IDC REITS市场现状以及在不同市场的估值表现等多个角度深入剖析IDC REITs行业面临的巨大发展机遇与挑战，并从多个角度给数据中心行业投资人提供了详尽的投资估值基准参考，一方面强化了自身为中国基础设施资产的服务商以及产业投资人的专业定位；另一方面通过持续洞察REITs行业前沿趋势，也为数据中心及REITs行业的投资人提供行业专家视角的投资估值基准，预计将引领IDC REITs投资估值行业标准制定，并将推进IDC REITs在中国的发展进程。

聚焦数据中心行业分析 推动IDC REITs完善投资估值体系建立

12月19日，首程控股牵头联合戴德梁行、中联基金发布《数据中心行业投资与价值洞察》报告，聚焦国内数据中心行业现状和原因、海外数据中心行业发展特点和IDC REITs表现，以及数据中心资产的估值特性等。报告从数据中心的资产构成、评估方法、资本化率影响因素等多个维度展开论述，通过梳理国内外研究成果，结合当前中国数据中心行业的供需现状，提出一套实用的评估与分析方法为数据中心投资者、运营商及相关利益方提供有价值的参考与借鉴，预计将推动IDC REITs完善投资估值体系建立。

首程控股认为，国内数据中心（IDC）资产证券化尚在初期，我们通过对比和分析海外市场的发展路径和成功案例，可以看出，REITs 所提供的业务类型直接影响其估值定价的高低。在数据中心 REITs 领域，主要分为两大类别：一类是以Equinix为代表的综合服务提供商型 REITs，另一 类是以 Keppel DC REIT 为代表的不动产租赁型 REITs。这两类 REITs 在运营模式、业绩表现和估值方法上展现出明显的差异。

报告指出，数据中心作为数字经济的核心基础设施，预计未来数据中心资产证券化市场将会进一步发展，数据中心REITs将为行业提供更多的融资渠道和资产盘活方式，并推动行业的健康发展。

通过上述专业报告的发布，首程控股展现出对于中国数据中心发展脉络的精准把握以及行业未来趋势的洞察以及深度思考，数据中心作为顺应AI发展的时代趋势，已然成为了重要的基础设施资产类别，发展数据中心REITs也是时代大趋势所向，公司将持续布局基础设施优质资产，从而进一步巩固其作为中国基础设施资产服务商以及产业投资人的领先地位。

紧抓中国REITs市场亿万机遇 首程控股持续巩固行业领军者优势

作为中国首批公募REITs参与者以及中国公募REITs市场最大的产业投资方，首程控股坚定地看好中国公募REITs市场未来的发展。自2020年公募REITs正式开闸之际，首程控股率先入局，并在首批发行的8只REITs中参与了其中6只，合计投资达8亿元人民币，实现了产业园区及仓储物流等产权类REITs的全覆盖，形成了先发优势，奠定了中国基础设施资产服务行业的领跑者地位。此后，公司协助多只基础设施公募REITs项目成功上市，并设立了多只战略配售基金，包括联手中国人寿投资发起的百亿规模的绿色环保Pre-REITs基金等，公司不断扩大投资资产覆盖面，目前成为几乎全部已上市REITs项目的重要长期战略投资人。至今，公司合共成功自主发行了两单停车资产类REITs产品。

作为国内经济结构转型的创新产品，公募REITs在过去四年的发展过程中在获得国家政策大力支持下发展迅速，华泰证券研报显示，截至2024年11月，基础设施类REITs年内发行量突破800亿元。据中金研报资料显示，预计在1-2年内，中国REITs的上市数量将赶超日本和新加坡市场。更长维度来看，三年后中国REITs的总市值预计将从1000亿元达到4000-5000亿元。

面对中国REITs的亿万规模市场机遇，首程控股已然屹立于时代浪潮尖端。作为中国领先的核心基础设施资产服务商，公司目前已经打造出独一无二的REITs全产业链运作发展模式，在REITs领域形成“资产收购/投资建设—资产培育—运营提效—资产证券化—资金回流”的业务闭环和资金闭环，构建了适应中国经济环境的基础设施管理业务生态链闭环，即“搭建发展基金进行开发培育—资产运营管理助力资产提质增效—公募REITs咨询—REITs战略配售投资”，实现“资产运营+资产融通”的自循环发展新格局。未来公司将以行业领军者的优势继续深度参与REITs市场的各个环节，此次是首程控股首次联同行业权威机构共同发表行业白皮书，也反映出首程控股已经从REITs行业的运营者，服务商以及投资人，进一步提升“段位”至“规则制定的领军者以及推进方”，从更高的思维角度主导行业REITs发展动向，，也进一步拔高了自身的专业水平以及深化对行业REITs市场洞察力，从而持续巩固公司作为中国基础设施资产服务商的行业领军地位，未来首程控股将持续推进中国基础设施不动产REITs发展，为中国资本市场的多元化发展以及经济焕发生机做出积极贡献。