英伦金融：金价开年资金表现值得留意！主动型金与央行或偷步入市！非美若逐步站稳，料利好金价！

过去一周，假期氛围浓厚，特朗普行情亦出现放缓，黄金市场呈现坏消息进出，但金价获支撑的状况，后续关注此状况能否延续，以及非美货币短期能否获支撑。新一周同样亦是假期周，新年假期间欧美较少重要数据及焦点，在没有突发消息下，行情或较为缓慢，但若有突发，金、油则有跳升机会，特别是年底及年初或有主动型基金入场的机会，甚至是央行增持黄金的机会。

新年、月底及月初主动资金行情

年底往往是一个特殊的时期。诸多主动型基金，如长线投资基金、退休基金以及多资产配置基金等，还有某些央行，呈现出偏好于月底或月初入市的特点。当下正处于年底年初的关键节点，现时资金的动态是全年的资产势头指标。若本周资金能够同时入市，这将为金价带来有力的支撑。值得注意的是，未来一周将会迎来年底结算以及新年投资资金的动态变化。

从更长期的视角来看，每年1月的首周、首月、首季度，资金的表现都是市场关注的焦点。因为这些不同阶段的资金流向，会视为大型基金及市场整合喜好情绪的指标，会对黄金等资产的价格产生不可忽视的影响，更有机会触动市场炒作情绪。

周一行情节奏

近期黄金市场存生一种有趣的交易节奏，就是每月头星期一的入市机会。回顾过去几个月的市场表现可以发现，不少大型基金亦选在月底至月初周入入市，当日的行情波动常常较为可观，其波动幅度能够达到30 - 40美元。这一特点为短线交易者提供了一定的操作空间和盈利机会。然而，需要注意的是，这种行情有时效性，往往只可以延续至当日欧盘时段，当资金带动价格抽升并达到相应的技术目标后，市场通常会面临回吐压力。因此，交易者必须精准地把握交易节奏来进行短线交易操作。

中国数据表现值留意

新一周依然是欧美长假周期，市场上可供参考的重要资料数量有限，在这样的情况下，中国的各项经济数据资料，如采购经理人指数（PMI）、财新所发布的相关数据等，成为了投资者和市场分析人士重点关注的对象。这些来自中国的数据犹如经济发展的晴雨表，能够直观地反映出中国经济的复苏状况。鉴于中国作为全球黄金消费大国的重要地位，以及春节这一传统黄金消费旺季的临近，倘若中国经济复苏状况获得市场的广泛认可，那么很有可能触发黄金市场的春节行情。届时，黄金价格有望迎来上涨趋势，同时，与中国经济密切相关的澳元、新西兰元、加元等商品货币也将从中受益，获得市场的支持。反之，如果中国数据未达到市场预期，未能展现出积极的经济复苏态势，那么这将会对黄金价格形成打压之势，澳元、新西兰元、加元等相关货币也难以幸免，其市场表现亦会受到负面影响。

2025年金价焦点

2025年黄金投资面临着诸多不确定性。一方面，市场存在一种预期，即黄金可能会成为炒作央行增持的主题，从而吸引更多投资者涌入市场。然而，另一方面，部分观点认为特朗普上台后，黄金在短期内或许会面临回吐压力，投资者可能需要等到下半年才有更合适的入市机会。目前，这两种情况究竟会如何发展仍有待进一步观察。

与此同时，地缘政治的变化在黄金投资中是一个不可忽视的重要因素。地缘政治的动态对金价走势有着潜在的影响，其局势的演变可能随时引发市场波动，进而影响黄金价格的走向。回顾2024年，地缘政治因素、美联储减息炒作、美国经济状况、经济衰退风险、非美货币表现以及央行购金共同构成了推动金价大幅抽高的主要动力。展望2025年，这些方面依然是影响金价走势的关键因素，当然，有关特朗普新政的影响亦不可以忽视。

关注技术面走势

目前假期期间市场活跃度通常较低，行情进展相对缓慢，整体上大多呈现出区间整理的态势。在此期间，投资者可以通过技术分析手段来把握行情节奏，比如密切关注四小时图或一小时图里保利加通道与五均线交叉的顶底接触点。当价格触及保利加通道的顶部或底部，同时与五均线形成交叉时，往往预示着行情可能出现转折，这便为投资者提供了判断周期行情节奏的重要参考依据，有助于他们在市场波动中更好地把握交易时机。

焦点重要性排名如下：

本文执笔于2024年12月27日

笔者Wayne Lai黎永达（右）与前美联储主席　格林斯潘（中）及商品专家Jeffrey Christian(左)交流合照。

【作者简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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