【特约大V】邓声兴：以旧换新政策继续发力扩围 有望支持家电需求提升

金吾财讯 | 恒指周三(8日)收市报19279，跌167点或0.9%。大市全日成交1683亿元。国指收报6990，跌0.8%；科指挫1.1%，报4307。内地推出手机补贴，惟分析指苹果在内地销售的大部分型号或将无缘受惠，苹概股捱沽。舜宇(02382)插7.6%，为包尾蓝筹；发改委官员表示，享受以旧换新补贴的家电产品，由去年的8类增加到12类，单件最高可享受销售价格20%的补贴。消息带挈海尔智家(06690)扬2.9%；

道指周三(8日) 收市报42635点，升106点或0.25%；标指倒涨0.16%，报5918点；纳指微挫0.06%，报19478；反映中国概念股表现的金龙指数滑落0.67%。重磅股中，辉达(Nvidia)股价一度反弹2.7%，收市反覆回吐不足0.1%；特斯拉(Tesla)回升0.2%，Alphabet跌0.8%。亚太股市今早(9日)个别走，日经225指数现时报39823点，跌127点或0.39%。南韩综合指数现时报2526点，升5点或0.22%。建议关注公用股，粤海投资剥离内房业务提升价值。

市场焦点：海尔智家(06690)

国家发改委和财政部近日明确2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策。总体显示今年「以旧换新」政策将继续发力扩围，有望支持家电需求提升，并带动板块进一步回升及实现量价齐升，并对具备综合产品竞争实力的企业尤其有利。海尔智家去年前三季度业绩稳健，在高基数下成功保持较高增速。在数字化变革下，集团毛利率有所提升及实现费用优化，推动盈利能力实现大幅提升。数据显示，数字化变革推动下，集团实现成本竞争力及产能利用率提升等，前三季度毛利率同比提升0.1 个百分点至30.8%；实现营销资源配置、物流配送及仓储运营等方面效率提升，前三季度销售费用率同比优化0.5 个百分点。海尔智家具全品类的家电产品优势，且为业内首批推出智慧家庭解决方案的家电企业之一。集团近期亦斥资在青岛成立由其全资持股的机器人公司，经营范围含多项AI业务，料可更好支持集团产品智能化及高端化发展，提升自身竞争力及更好的把握行业趋势。与此同时，据近期国务院政策例行吹风会数据，2024年家电「以旧换新」成果中，一级能效产品销售额占比超过90%，带动高能效等级和智能家电零售额连续4个月达逾两位数增长；家装厨卫「焕新」中，智能坐便器、扫地机器人、智能门锁等智能家居产品亦换新近1000万件。料在人工智能等前沿技术日益发展下，家电产业智能化、高端化发展趋势显着。

目标价 34 止蚀价22

(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士