外围传来大消息，午后全线大涨

有时候，好消息一来就是一串！

据知情人士透露，美国当选总统特朗普的新经济团队成员正在讨论逐月缓慢提高关税，这种渐进的方式旨在提高谈判筹码，同时有助于避免通胀飙升。其中一种想法是制定一个渐进式关税计划，每月增加约2%至5%，并将依靠《国际紧急经济权力法》下的行政权力。同时，高盛关于中国刺激措施的言论也在市场间发酵。

受海内外消息刺激，午后A股、港股、A50全线大涨，上证指数一度涨超80点，港股恒生科技指数一度涨超3%，A50大涨超2%。A股市场一度5300余只股票上涨。截至收盘，上证指数放量收涨2.54%，创业板指劲升4.71%，均创2个月来最佳表现；北证50大涨10.77%。

华西证券认为，跨年以来A股主要指数出现调整，但部分小微盘和科技主题指数在底部反弹，显示A股越是接近下方关键缺口，资金面向上支撑力量越是增强，春节前后或出现年度重要买点。而从今天的市场表现来看，这种买点可能已经出现。

第一个预期差

对于股票投资者来说，预期差是重要的利润来源。目前，第一个预期差隐现。

彭博社引述知情人士的话透露，美国当选总统特朗普的新经济团队成员正在讨论逐月缓慢提高关税，这种渐进的方式旨在提高谈判筹码，同时有助于避免通胀飙升。

知情人士说，其中一种想法是制定一个渐进式关税计划，每月增加约2%至5%，并将依靠《国际紧急经济权力法》下的行政权力。知情人士表示，该提案尚处于早期阶段，尚未提交给特朗普，这表明每月分阶段支付的方式尚处于审议过程的早期阶段。

报告发布后，澳元、新西兰元等对其经济敏感的货币均走强。周二亚洲交易时段，离岸人民币上涨0.1%，澳元上涨0.3%。

距离就职日仅剩一周，经济学家只能猜测特朗普的贸易战将如何影响经济。这给美联储留下了一个复杂的局面，因为特朗普的关税威胁被视为对增长前景的风险，同时如果各国采取报复行动，可能会引发通胀。国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示，关税威胁已经推高了全球长期借贷成本。

上一次，媒体报道特朗普关税政策时，他立即通过推特进行了辟谣。但这一次，他还没有进行这一动作。因此，市场认为，这可能是特朗普的一个积极变化。美股期指对此也有积极反应。此前，A股市场杀跌部分也是交易特朗普的关税政策。若这一预期差出现，对于A股及港股市场自然也是积极影响。

大涨能否持续？

那么，大涨能否持续？分析人士认为，从今天全天A股市场的盘中承接力度和量能表现来看，市场已经扭转了此前的不利局面。若预期差得以实现，市场上涨依然可以期待。若预期差未能实现，其实市场此前的杀跌已经反映了加税预期，而市场没反映的部分是国内的对冲政策。最近，各个方面亦对此进行过相应的预期管理，比如财政赤字规模扩大等。

天风证券表示，去年12月重要会议后，春节前“强预期”向“弱现实”收敛，流动性边际减弱，对主题行情不利，情绪负反馈，抄底和追涨情绪均被抑制，需待避险情绪释放，交易热度回升；春节后，3月政策与基本面验证窗口来临，等待消费“看涨期权”。在“强预期，弱现实”的第二阶段，政策驱动与主题轮动，科技主题+低波红利的杠铃行情演绎。以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险。

华西证券则表示，市场展望方面，特朗普2.0政策预期下，全球大类资产呈现再通胀交易特征，美元指数和商品上涨，美股美债下跌。国内处于增量政策与经济数据空窗期，且临近春节长假，A股部分资金倾向于等待海外不确定性“靴子落地”后再布局。跨年以来A股主要指数出现调整，但部分小微盘和科技主题指数在底部反弹，显示A股越是接近下方关键缺口，资金面向上支撑力量越是增强，春节前后或出现年度重要买点。