【券商聚焦】招银国际：美联储在3月、5月和6月大概率会继续暂停降息

金吾财讯 | 招银国际发报称，数据公布后，美国10年期国债收益率微降4个基点。市场对2025年的降息幅度预期略有下调，不过对2026年的降息幅度预期却有所增大。鲍威尔在近期讲话中提到，当前不确定性显著上升，不过美国经济仍处于较好状态，美联储无需急于行动，需观察白宫关税等政策所产生的影响。

该行预计，短期内美联储极有可能维持中性观望的政策立场。这是因为采取鸽派态度或许会加大特朗普加征关税的可能性，进而引发滞胀风险；而鹰派态度则会进一步加剧市场波动。美联储在3月、5月和6月大概率会继续暂停降息。随着特朗普政策致使美国经济明显放缓，美联储可能在9月或者12月进行一次降息。

报告指出，美国2月新增非农就业人数为15.1万人，稍低于市场预期，整体较上月有小幅回升。私人部门新增就业人数大幅反弹，但联邦政府的就业人数有所减少，DOGE的影响开始显现。时薪的月增速再度下降，薪资增速持续温和放缓，这有利于核心服务通胀的降低。失业率上升了0.1个百分点，达到4.1%，广义失业率U6大幅上升，以家庭调查口径统计的就业人口大幅减少。