中科三环四季度利润触底反弹 机构关注公司下游人形机器人市场需求增长机遇

3月13日、14日，中科三环（000970.SZ）连续披露2份投资者关系活动记录表，公司举行2场机构电话会，参与调研的机构数量分别为82家、33家。3月14日，华泰证券发布对公司年报的点评研报，认为公司因量价下跌超预期及计提资产减值导致2024年业绩不及预期，考虑到2025年稀土磁材产业链有望回暖，维持公司“买入”评级。

业绩拐点已至，2024年度股东现金回报创新高

中科三环在3月12日晚发布2024年年度报告，报告期内营业收入、归母净利润分别为67.51亿元、1200.78万元，均同比下降。2024年，受稀土原材料价格下跌、市场竞争加剧等因素影响，公司产品价格同比下降、毛利收窄，但2024年二季度开始，公司连续3个季度营收降幅收窄，到四季度营收降幅已降至个位数，2025年有望加快实现回升。公司2024年第四季度的归母净利润同比增长4.33%，扭转了过去连续7个季度下滑的情况，预示着公司业绩已开始触底反弹。

华泰证券研报预计公司2025-2027年净利润分别为2.33亿元、4.00亿元、5.91亿元，EPS分别为0.19、0.33、0.49元，可比公司2025年Wind一致预期PB均值为2.68倍，给予公司2025年2.68倍PB，BPS为5.49元，目标价14.72元（前值12.92元），维持买入评级。

自上市以来，公司每年坚持现金分红，截至2024年末已累计分红24次，并不因业绩短期波动而忽视回报投资者。2024年，公司归母净利润仅为1200.78万元，而公司拟向股东派发现金红利2407.14万元，分红比例达到200.46%。同时，2024年公司以现金为对价采用集中竞价方式实施的股份回购金额为1.08亿元，本次分红实施后，2024年度公司现金分红和股份回购总额为1.32亿元，为上市以来的最高水平。

2025年上下游市场均获优化，领先布局占先机

2月19日工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法》加速我国稀土行业集中度提升，稀土集团在产业链的话语权以及对价格的把控能力提升，对稀土价格底部支撑力度将得到强化，稀土价格回升趋势有望延续。截至3月12日，稀土价格指数为183.65，较2024年末上涨12.15%。

华泰证券此前对中科三环的三季报点评研报中认为，磁材行业为稀土下游行业，其产品售价采取“原材料+加工费”模式定价，由于提前备货稀土原材料原因，其行业利润在稀土价格下行期受到较大影响，伴随稀土价格止跌企稳后，磁材行业利润或实现逐步修复。而在3月14日研报中，华泰证券测算2025-2026年全球氧化镨钕供需平衡/需求分别为-5.8%/-4.6%，供需大概率改善，2025年行业或至景气拐点，稀土磁材产业链回暖有望推动中科三环业绩修复。

根据湘财证券3月11日研报，空调产销维持良好态势，排产预示未来一个季度有望在高基数上保持平稳增长态势，电梯生产降幅边际收窄，燃油车产量同比下滑但跌幅延续大幅收窄，新能源汽车产销保持高景气度，风电新增装机增速尽管有较大回落，但高增的招标项目释放仍将为后续高景气度提供坚实基础，工业领域对钕铁硼的需求持续向好。

公司拥有烧结钕铁硼产能25000吨，公司持续加大研发进行生产工艺的自动化与智能化布局，产能及生产效率的优势有效保障了�解决方案，打通从研发设计到设备运维等生态闭环。

【延续八大主题展区亮点】

analytica China 将延续生命科学、生物技术与诊断，实验室自动化与数字化，分析与质量控制，国产分析仪器品牌，实验室设备核心零部件，样品前处理及实验室通用设备，实验室规划、建设与管理和实验室安全等八大主题展区，覆盖从研发到管理的全流程需求。

亮点4：两大专题深化产学研深度融合

【场景化体验升级 x 垂直领域深耕】

同时，在对展商展品及其应用领域进行逐步细分的基础上，将继续设置两大专题——生物技术与研发服务、临床研究与诊断，并配套多主题现场实验室Live Lab，精准服务热门赛道。

【精彩主题论坛和报告演讲】

analytica China 将结合主题论坛和论坛报告，涵盖行业前沿趋势、技术创新和市场动态，深化和提升展商与用户之间的交流及服务。会议将邀请诸多行业知名专家和学者出席，呈现了智慧碰撞的精彩讲堂。

亮点5：labtech China Congress共建实验室可持续生态圈

作为亚太地区实验室行业盛会analytica China的重要组成部分，labtech China Congress 2026将持续打造实验室规划、建设与管理和实验室安全展区，并于上海新国际博览中心N1馆呈现。

亮点6：展示范围和应用领域

【展示范围】

【应用领域】

analytica China 部分展商一览

【生命科学、生物技术与诊断展区】

【实验室自动化与数字化展区】

【实验室设备核心零部件展区】

【实验室安全展区】

analytica China 部分观众团一览

-SGS通标

-巴斯夫新材料有限公司

-贝亲母婴用品（上海）有限公司

-芬欧汇川（中国）有限公司

-广东省实验室设计建造技术协会

-恒枫食品科技有限公司

-可口可乐饮料(上海)有限公司

-宁波江丰电子材料股份有限公司

-山东省分析测试协会实验室建设分会

-上海环境监测中心

-上海交通大学

-上海旺旺食品集团有限公司

-上海药明康德新药开发有限公司

-上海跃进医用光学器械厂

-陶氏化学中国投资有限公司

-统一企业（中国）投资有限公司

-万华化学（宁波）聚氨酯有限公司

-无锡村田电子有限公司

-武汉三鹰生物技术有限公司

-中石化（上海）石油化工研究院有限公司

……联系主办方，获取更多资讯

（*以上为部分历届观众团，排名不分先后）

历届研讨会主题

-第十届上海国际分析化学研讨会

-科学仪器行业2025年趋势解读暨仪器信息网25周年庆典

-测试装备设备更新暨2024ANTOP线下颁奖盛典

-2024上海市样品前处理技术创新大会

-2024中药材及饮片质量安全检测技术论坛

-2024上海实验室规划建设与管理大会暨智慧实验室大会

-第三届未来实验室建设与发展创新论坛

-科学实验室低碳可持续发展大会暨实验动物设施与装备技术高峰论坛

-2024生物医药实验室建设与管理论坛

-2024高校实验室建设与管理论坛

-数字化和智能化，赋能实验室高质量发展

（*以上为历届研讨会主题）

analytica China简介

慕尼黑上海分析生化展（analytica China）是世界分析、实验室技术和生化技术领域的旗舰盛会analytica的在华子展。凭借着analytica的国际品牌，吸引了来自全球主要工业国家的分析、诊断、实验室技术和生化技术领域的厂商。自2002年成功举办以来，analytica China已经成为中国乃至亚洲重要的分析、实验室技术和生化技术领域的专业博览会和网络平台。

analytica China慕尼黑上海分析生化展是analytica全球网络的一部分。该网络涵盖了analytica慕尼黑国际分析生化博览会、analytica USA 美国国际分析生化博览会、analytica China慕尼黑上海分析生化展、analytica lab India印度国际分析生化博览会、analytica Vietnam越南国际分析生化博览会以及analytica Lab Africa南非国际分析生化博览会。更多以上展会及同期活动信息，请访问：www.analytica.de。

慕尼黑博览集团

作为知名的全球性展览公司，慕尼黑博览集团在其全球约90余个品牌博览会上呈现未来图景，其中包括bauma、BAU、IFAT、electronica、transport logistic等12个知名品牌。集团业务范围涉及资本产品、消费品及高新科技三大领域，旗下各类专业博览会遍及中国、印度、巴西、南非、土耳其、新加坡、越南、中国香港、泰国和美国等国家和地区。在德国及海外拥有约1,000名员工和逾15家子公司，在全球设有近70个办事处，活跃于130多个国家和地区。集团自有场馆慕尼黑展览中心、慕尼黑国际会议中心、慕尼黑北会议中心和慕尼黑会展与采购中心为各类活动的举办提供理想之选。每年在慕尼黑及全球范围内举办150多场活动，吸引约50,000家参展商和约300万名观众齐聚现场，为巴伐利亚州创造超25亿欧元的间接收益及约23,000个就业岗位，成为当地经济和旅游业的重要驱动力。慕尼黑博览集团拥有环保且先进的展览中心，覆盖18个展馆共计20万平方米的展示面积和41.4万平方米的室外空间，是总面积最大的展览中心之一。2024年，慕尼黑博览集团迎来成立60周年。

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