津药药业：2024年营收下滑15%，第四季度亏超5000万元；高管人均薪酬大增47%，北上资金大幅减仓

3月28日，津药药业披露2024年年报，实现营业收入为32.15亿元，同比减少15%；归属于上市公司股东的净利润1.33亿元，同比增长14.01%。

津药药业在全年营收大幅下滑的情况下，净利润逆市上涨。从原因看，主要是公司销售费用大幅下滑，2023年销售费用为10.51亿元，2024年仅为5.7亿元，几乎腰斩，公司解释表示，优化销售模式，提升销售费用使用效率。从销售费用明细看，公司在2024年大幅降低了推广宣传的费用，其中推广活动费用、市场策划服务费两项支出均为腰斩。

业内人士表示，虽然公司通过降低推广费用，短暂提升了公司净利润，但由于推广力度不足，也可能对后续公司营收造成不利影响。

从单季度看，津药药业2024年第四季度业绩再度出现断崖式下滑，第四季度实现营收6.43亿元，同比下降31.95%；实现归母净利润为-5324.47万元，同比下降53.46%；扣非净利润为-4726.28万元，同比下降27.86%。

从历史来看，津药药业已连续5年第四季度亏损，但需指出的是，2024年第四季度公司营收创5年同期新低，亏损金额创4年同期新高，显示公司业绩下滑势头明显。

从其他财务指标看，津药药业销售毛利率45.45%，同比减少2.11%；经营性净现金流入5.69亿元，同比减少2.14亿元；加权净资产收益率为4.45%，同比增加0.5个百分点。

从具体业务看，津药药业各项主营业务收入均出现下滑，其中甾体激素实现收入17.32亿元，同比减少16.89%；氨基酸实现收入2.96亿元，同比减少19.32%；其他产品中制剂实现收入11.61亿元，同比减少10.67%。

尽管公司营收大幅下滑，但津药药业高管薪酬仍大幅上涨，薪酬超百万元的高管有2位，副总经理杨晓燕2024年薪酬197.6万元，相比上一年增加163.79万元，其副总经理任职从2023年9月开始。总经理李书箱薪酬为143.46万元，相比上一年增加128.4万元，其总经理任职也是从2023年9月开始。

津药药业2024年年报公布的13位高管合计领取薪酬804万元，人均领薪61.85万元，而2023年公布的18位高管合计领取薪酬757万元，人均领薪42.05万元。也就是说，津药药业2024年高管人均薪酬同比增长超47%。

股东方面，2024年第四季度，北上资金大幅减持津药药业，期末持仓为1569.44万股，环比减少211.27万股，降幅为11.86%。