风暴来临，全球贸易大动荡即将开始

全世界都在等待风暴的来临。

多家媒体报道，美国时间 4 月 2 日下午 4:00，也就是北京时间 4 月 3 日凌晨，特朗普将宣布最新一轮的关税“大政策”：对全球贸易伙伴的几乎全部进口产品征收对等关税，并且不包含任何豁免条款。

其中的关键点，值得关注：

1、“对等关税”只是说辞，不是真的对等，一般是超力度打击，甚至可能是超饱和攻击，关税报复、实体清单等工具在之后一起上。根据高盛预测，一般情况下，美国实际关税将上升 10%，极端情况下至少上升 15% ，和目前 3% 的关税率相比，简直是“滔天巨浪”。

2、全球贸易伙伴，也是有范围的，我们国家和欧盟可能成为“重点照顾对象”。美国财政部长贝森特提出了所谓“dirty 15”（脏15国）这个概念，并表示要重点打击与美国贸易逆差最严重的 15 个国家，其中按顺序排列：中国、欧盟、墨西哥、越南等 。

与之对应的是，3 月 31 日，美国贸易代表办公室发布的《年度外国贸易壁垒评估报告》 其中，涉及中国篇幅接近 50 页，占到整个报告 1/8 的篇幅，而欧盟也有 34 页。信号很明确，这一轮就是冲着我们来的。

3、这一轮“关税战”可能更焦灼、更剧烈。截至目前，加拿大、墨西哥、英国、欧盟等经济体，包括我们国家，都提出强烈反对，并表示要采取强有力的反制措施。

比如，加拿大宣布对美国进口商品加征 25% 的关税，立即生效等等。换句话说，这不是终点，而是起点，全球贸易体系随时可能被颠覆。

英国大学一份研究报告指出，如果全球都因为特朗普而进入“关税报复周期”，那么全球至少损失 1.4 万亿美元，美国经济下滑 1.5%、加拿大和墨西哥经济分别下滑 5.1%及 7.1% 。

而和第一个任期相比，特朗普的出招越来越“玄乎”，让人摸不清头脑。

比如对加拿大和墨西哥下手，对进口汽车加征 25% 的关税，多多少少有一种“东一榔头西一锤子”的感觉。

根本原因是，特朗普的政策意图并没有完全清晰，关税政策到底是“终极武器”，还是“谈判工具”，从而谋求更大的美国利益。在这一点上，美国的政策信号是模糊的。

而对这一轮关税声明，资本市场、媒体舆论的判断也都是混乱的。

打个比方说，高盛认为，初始税率可能很高，远超市场预期，所以带来负面冲击。摩根士丹利、巴克莱银行等机构认为，对关税政策的担忧程度可能低于预期，短期市场相对乐观。瑞银持谨慎态度，警告短期资本市场会进一步波动。

总而言之，在各种政策烟雾弹下，当下最大的趋势就是外部环境正变得越来越模棱两可，出现高度不确定的动荡状态。

乱纪元的到来，不可避免，我们只能做好准备。