【券商聚焦】巴克莱：美国对欧盟汽车加征的25%关税政策负面影响存在滞后效应
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金吾财讯 | 巴克莱研究团队报告指出，美国对欧盟汽车加征的25%关税政策负面影响存在滞后效应，当前市场价格尚未完全反映潜在成本冲击。尽管美国明确对进口整车征收25%最惠国税率，但暂未实施对等报复性关税，整体冲击较市场此前预期的叠加惩罚性关税情景更为缓和。但巴克莱指出，若25%关税长期固化，将引发欧盟车企成本结构承压（研发+供应链双线升级）、终端售价上调压力增大，并可能抑制市场需求，形成“成本传导-销量萎缩”的恶性循环。面对关税冲击，欧洲车企陷入战略困境：如何在供应链垂直整合（如芯片自主化）与终端价格弹性之间取得平衡，成为决定企业竞争力的关键命题。
该行表示，维持对超豪华品牌法拉利和成本控制标杆雷诺的增持评级，但下调高端品牌保时捷及宝马集团的评级至中性，反映其对品牌溢价可持续性的审慎判断。
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