“资本套利”玩家前深乾 意图控制民生5议案遭否决

在极少关注的退市公司板块，一场针对退市公司民生5的大戏闹得沸沸扬扬。

3月14日，退市公司民生5发布关于召开2025年第一次临时股东会通知公告，审议议案中除了一条“使用自有资金进行股票回购”议案外，还有一条非常炸裂的议案：一位去年新进的股东，提议罢免现任董事会所有成员的职务。

这家提议罢免董事会所有成员职务的新股东，为福建前深乾管理咨询合伙企业。据悉，该公司实缴资本1200万元，实控人为杨前林，主营业务为企业管理咨询，可以说与民生控股业务线毫不相干。

从成立时间点与增持民生控股举动来看，前深乾更像是一家专门为民生控股成立的公司。24年7月突击成立三个月后，便高调举牌民生控股，持股比例突破10%成为民生控股重要股东。快速且密集的增持，显示出颇为刻意的资本运作意图。

网络中很多网友对前深乾的称呼为“钱生钱”，深挖该公司背景，能发现这样的称呼不仅是谐音梗，还揭露出前深乾“资本套利”玩家的身份。与民生控股的争权斗争，看似是罢免全体董事的宫斗戏码，实质上是一场蓄谋已久的恶意收购。

4月29日，这场新股东罢免全体董事的闹剧落下帷幕。据民生5的2025年第一次临时股东会决议公告显示，罢免现任董事会所有成员的提案遭否决。

“野蛮人”抢夺企业主导权

前深乾二级市场隐蔽收集筹码路径并不难挖，2024年10月8日举牌民生控股持股比例为10%，2025年4月3日通过一致行动人魏文武、潘彩云合计持有民生控股股份占比15%，坐实第二大股东地位。

不过，在增持过程中操作手法是否合规存疑。如前深乾在2024年10月的权益变动报告中，不承认存在一致关联人。随后到2025年4月，民生5同意召开股东会后才披露其一致行动人信息。

这就意味着前深乾一致行动人信息前后矛盾，暴露出其操作过程中或刻意隐瞒了一致行动关系，以便逃避有效监管。短期内密集增持并联合一致行动人，显示出前深乾对控制权的强烈诉求。因此，仅仅占据第二股东宝座，或许并不是前深乾的终极目的。

由于持股比例尚未超过控股股东中国泛海控股集团，前深乾便展开了提案股票回购、罢免董事会、提名新董事等动作，试图进一步恶意争夺民生控股主导权。不过其提出的股票回购提案，提出“用于引入战略投资者，开拓市场”，显然有违《公司法》和《公司章程》的相关规定。这项违规的提案，更像是一个拉拢中小股东的哗众取宠。

此外，为争取更多中小股东支持，前深乾通过多个ID在民生5的股吧中，煽动拉拢不明真相的中小股东参与投票罢免现任全部董事。前深乾提名的五位董事从业经历各异，并没有多少实际运营企业的成功案例，其中竟然还有一位道观主持，不禁让人错愕。

正所谓世间熙熙，皆为利来；世间攘攘，皆为利往，前深乾的处心积虑出发点还是利益。民生控股作为退市公司，股权结构清晰，总股本仅5.32亿股，根据刚刚发布的2024年报，账面净资产为7.15亿，资产负债率仅3.1%，仅货币资金就有近5000万元。此外，民生控股拥有多项金融业务资质，包括典当、保险经纪等，这些牌照在金融监管趋严的背景下具有稀缺性价值，这都是前深乾“套路式”争夺主导权根源。

目的显现的“资本套利”玩家

在争夺民生控股控制权这场大戏中，前深乾与关联主体本意昭然若揭，但民生控股并不是第一个“猎物”。

经公开渠道了解，前深乾及其关联主体在2024年采取多种手段，持续增持退市非上市公众公司深南金科股份有限公司股份，直至取得深南5的控制权。

深南金科股份有限公司货币资金从2023年末5246万元锐减至2024年末170万元，并动用资金4050万元完成多笔投资，其中就包括投资福建前深乾管理咨询合伙企业(有限合伙)900 万元，完成了资金-收购-投资的资金闭环，几乎是空手套白狼。

另外，前深乾及其关联主体曾采用相似手段收购并实控厦门海洋实业（集团）股份有限公司。自从2019年实控厦门海洋后，厦门海洋经营始终没有起色，到2024年营业收入仅为284万元，较上一年营业收入2990万元同比减少90%。

更尤甚者，厦门海洋在基本没有营业收入的情况下，2024年11月仍然向成都蜀盛宇宏企业管理合伙企业（有限合伙）借款4000万元用于证券投资，2024年末投资产生的公允价值损失就达到559万元，财务状况进一步恶化。

由此可以看出，前深乾及其关联体采用相似手段收购多家非上市公众公司，通过多种手段套出资金后、再继续瞄准下一家公司的车轮游戏套路已经是昭然若揭。

这种恶意收购行为不仅背离了正常的商业合作与并购逻辑，更无法保证企业和中小股东的利益。假如民生5落到前深乾的掌控，大概率会重走深南金科、厦门海洋的老路，不仅会对民生控股的未来发展可能造成不利影响，也会对资本市场和公众公司的治理管理敲响警钟。近几年随着资本市场的不断规范，哪些是正常的资本运作，哪些是行走在灰色地带的资本套利，也将会在市场面前暴露出本来面目。

从此次民生5股东大会最终结果来看，前深乾玩的最溜的“钱生钱”这次踢到了铁板，不仅罢免全体董事议案遭否决，也让更多人看清了前深乾这个“资本套利”玩家的真实目的。

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