余沛恒律师：稳定币发展必将牵扯到金融主权的核心影响，值得深入关注

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余沛恒律师 香港律政司“粤港澳大湾区律师顾问小组”成员、余沛恒律师事务所首席合伙人

香港律政司“粤港澳大湾区律师顾问小组”成员、余沛恒律师事务所首席合伙人余沛恒律师在演讲中表示，香港数字资产行业监管自2018年起步，至今已有3家持牌虚拟资产交易所正式营业，另有8家已拿牌照正在排队开业。他预测，2025年香港市场的三大焦点将是稳定币、RWA（真实资产代币化）以及未来OTC（场外虚拟资产交易）与托管牌照的落地。

余沛恒律师强调，要厘清一个关键概念，香港数字资产发展走的是“Web 3.0”路线，而非业界常说的“Web3”。他分析认为，“Web3”强调“去中心化”，而香港的‘Web 3.0’之路核心是‘去中介化’，整个系统（如交易所、稳定币）依然是中心化的，只是在设计上减少了中介人的参与。

谈及近期出台的《稳定币条例》，余沛恒律师表示，香港的监管速度非常快，从咨询完成后立法仅用一年时间。他总结该条例的核心要求指出：发行方必须持有100%或以上的优质、高流动性资产作为储备，且需与稳定币锚定的法币相同；必须由独立审计师进行审计并发布报告；同时必须保证用户能在一天内完成赎回。他认为，这些严格规定旨在确保稳定币作为支付工具的稳定性和可靠性，而非投资工具。

最后，余沛恒律师表示，稳定币发展必将牵扯到金融主权的核心影响，包括货币主权、支付主权、数字主权和监管主权的博弈，值得深入关注。