市场热闹为何难赚钱？付鹏：资金全挤向科创小微，普涨行情尚未到来
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凤凰网财经讯 9月23-24日，由凤凰卫视、凤凰网主办的“凤凰湾区财经论坛2025”在广州举行。本届论坛以“新格局·新路径”为主题，汇聚全球政商学界精英，共同洞察变局脉络、探寻发展新机。
针对当前市场“余额回升但新开户数未激增”的现象，著名经济学家付鹏在论坛期间向凤凰网财经给出了他的解读。他认为，当前市场参与者分为两类：一是追求稳定股息的红利的低风险偏好“老钱”，它们构成了市场的稳定基本盘；二是追求超额收益（阿尔法）的资金，这类资金在7月份后高度集中于科创板、小微盘等领域，创造了局部的财富效应。付鹏指出，由于资金过度集中于特定板块，未能形成广泛的赚钱效应，这解释了为何市场看似活跃，但并未吸引大量新开户入市。
