泡泡玛特押注迪士尼式IP扩张，单一爆款依赖引发市场担忧

泡泡玛特正借鉴迪士尼的运营方式，希望将热门角色 Labubu 的爆款效应延续为长期增长动力。公司高管对路透社表示，未来将围绕 Labubu 投入更多资源，拓展内容开发、主题公园和衍生品业务，并计划在未来打造5至10个具备长期商业潜力的自有IP。

中国潮玩市场今年营收预计将超过1200亿元，占全球35%以上并保持两位数增长。Labubu 系列上半年贡献了近35%的营收，也引发外界对公司过度依赖单一IP的担忧。与此同时，行业热度吸引越来越多竞争者入局，Miniso、52Toys等企业加码原创IP，市场竞争趋于激烈。

分析人士认为，泡泡玛特借鉴迪士尼模式的方向明确，但成功复制并不容易。与迪士尼、三丽鸥等传统IP巨头相比，公司仍有差距，并在扩张过程中面临执行风险。

泡泡玛特的崛起得益于创始人王宁多年来的战略布局，包括聚焦IP掌控、引入Labubu等热门角色，以及盲盒销售模式。公司通过面向年轻女性消费群体切入市场，为Labubu热潮奠定了基础。（国际财闻汇）