A股指数集体低开：沪指跌0.21%，商业航天、培育钻石等板块跌幅居前

凤凰网财经讯 12月10日，三大指数集体低开，沪指低开0.21%，深成指低开0.20%，创业板指低开0.26%，商业航天、培育钻石等板块指数跌幅居前。

外盘市场：

美股三大股指收盘涨跌不一，投资者预计即便美联储本周降息，其措辞仍可能偏鹰；同时，美国最大银行摩根大通警告2026年支出将大幅增加，拖累银行股表现，限制大盘涨幅。截至收盘，道指跌179.03点，跌幅为0.38%，报47560.29点；纳指涨30.58点，涨幅为0.13%，报23576.49点；标普500指数跌6.00点，跌幅为0.09%，报6840.51点。

纳斯达克中国金龙指数收跌1.37%，热门中概股多数下跌，百度跌超4%，小鹏汽车、理想汽车跌超3%，哔哩哔哩跌超2%，蔚来、阿里巴巴跌超1%。

机构观点：

银河证券：当前证券板块估值处于历史低位 建议关注综合实力强劲的头部券商

银河证券认为，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标将持续定调证券板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行。当前环境下，中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，资本市场展现出“健康牛”态势，财富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE驱动力。当前板块估值处于历史低位，防御反弹攻守兼备。建议关注综合实力强劲的头部券商，以及在财管、自营、跨境等业务领域具备差异化竞争优势的券商。

中信建投：船舶电动化推动锂电应用迈入新场景，看好锂电设备跨年行情

中信建投研报表示，近年来，锂电池应用场景从陆地行驶的汽车逐步拓展到在空中飞行的eVTOL飞行器，再到水中航行的船舶。这种跨场景的渗透并非偶然，而是其高能量密度、长循环寿命、快速充放电能力等核心优势与各领域发展需求精准匹配的必然结果，正悄然改写着交通、能源乃至工业领域的发展格局。随着电动化在空中飞行、水面航行和新能源储能等新兴场景渗透率逐步提升，我们持续看好锂电池需求的进一步放量。此外，固态电池、钠离子电池等新技术的突破也会进一步加速各场景电动化率的提升。随着固态电池中期验收有望于年底前完成，技术方案将进一步收敛，确定性逐步增强，头部电池厂及整车厂有望于年底前开启新一轮订单招标，看好锂电设备跨年行情。

开源证券：科技+周期的双轮驱动的主线仍将延续

开源证券指出，在本轮估值牛市以及春季躁动期间，我们认为科技+周期的双轮驱动的主线仍将延续，在全球科技大周期的共振下，科技的相对盈利与景气优势有望延续。而周期行业在反内卷为主要政策底色背景下，辅之PPI边际修复与再通胀的交易预期同样也大有可为。两者有望殊途同归。

天风证券：2025年煤价整体呈现V字行情

天风证券指出，动力煤和焦煤共性在于，两者均在环保督察和反内卷的大政策背景下，产量承压，对煤价的止跌企稳起到了积极作用。另一个共性在于，直接驱动煤价上涨的因素，是在极度悲观走向较为乐观的过程中，下游可能大幅提高了采购量，而这部分的采购量并不属于终端消费量，因此仅从平衡表的缺口看，无法预判到本轮上涨的幅度之大。在本轮反弹之后，进口量环比增量较大，替代效应或较为明显，导致煤价在四季度见顶之后难以持续向上突破。

中金公司：未来3—5年全球钨供给依然维持偏紧态势

人民财讯12月10日电，中金公司研报称，今年3月以来，中国钨精矿价格自14.2万元/吨上涨至9月10日28.8万元/吨高位，随后回落至26.7万元附近企稳。10月中旬以来，钨价再度开启上涨行情，并连续创下历史新高。考虑到国内供给由于品位下降、规范趋严等因素持续偏紧，海外除哈萨克斯坦之外，增量供应不确定性较大且放量较慢，未来3—5年全球钨供给依然维持偏紧态势，但各国对钨资源的战略性动作值得关注。