极氪正式退市，吓了车圈一跳

伴随吉利汽车完成私有化合并，极氪正式从纽交所退市，结束了仅一年半的资本市场征程。

^{▲图源：吉利汽车}

极氪的资本市场之旅，始于2024年5月的美股IPO。彼时，它带着“吉利高端纯电先锋”的标签，以21美元的发行价登陆纽交所，试图借助华尔街的资本助力加速扩张。

从股价表现看，极氪并未上演持续高光。

截至2025年12月19日最后一个交易日，其股价收于26.73美元，较发行价累计上涨27.3%。

^{▲图源：百度股市通}

这样的涨幅看似正向，但放在新能源赛道的激烈竞争中，显得平淡无奇。

真正的压力藏在财务报表里。

上市以来，极氪2024全年交付超22.2万台，2025年第三季度交付量已达5.28万辆，但亏损问题始终未解。

2024年全年，极氪归母净亏损为57.91亿元，较此前有所收窄但规模仍不小；2025年亏损改善趋势明显，前三季度累计净亏损缩窄至13.57亿元。

对于上市公司而言，持续亏损意味着要承受资本市场的持续拷问。

每一次季度财报发布，都要向华尔街解释亏损原因、盈利路径。这种压力很容易倒逼企业做出短视决策，比如为了冲销量牺牲利润，或是缩减长期研发投入。

如今的退市，对极氪而言更像是一次“解绑”。

这家仅用44个月便达成50万辆量产的豪华纯电品牌，终于不用再单独向华尔街讲述季度故事，获得了更大的战略回旋空间。

^{▲图源：极氪官网}

极氪退市后，接手方毫无悬念——吉利汽车。

此次私有化交易中，吉利给出了颇具吸引力的对价方案：每股极氪股份可换取2.687美元现金或1.23股吉利汽车股份，较极氪最后交易日收盘价溢价约18.9%。

最终，70.8%的极氪持有人选择换股成为吉利股东，仅29.2%选择现金退出，吉利需支付约7.01亿美元现金，并配发7.77亿股对价股份。

^{▲图源：微博}

交易完成后，极氪从吉利的非全资附属公司，正式变为全资子公司。

但事实上，吉利对极氪的掌控从未缺位。自诞生之日起，极氪就是吉利孵化的高端纯电品牌，依托吉利的SEA浩瀚架构、研发资源、供应链体系成长。

此次私有化，只是把这种“隐性掌控”变成了“完全掌控”。

在吉利看来，极氪退市绝非损失，而是集团协同战略的关键一步。

2024年9月，吉利控股集团发布《台州宣言》，明确提出要“全面梳理各业务板块，推进内部资源深度整合，减少重复投资，提高资源利用效率”。极氪的私有化，正是这一战略的核心落地动作。

如今的吉利，旗下已形成清晰的品牌矩阵：极氪定位全球豪华科技品牌，主打30万元以上市场；领克聚焦15-30万元高端新能源市场；银河覆盖10-20万元主流新能源市场；中国星则坚守主流燃油车阵地。

这四大品牌覆盖了从燃油到纯电、从主流到豪华的全价格带、全动力形式。

极氪的完全回归，能让这种协同效应最大化。未来，极氪在三电技术、智能驾驶、高压架构等领域的积累，都能更顺畅地与领克、银河等品牌共享。

退市之后，极氪能获得的好处不止是“解绑华尔街”。更重要的是，它能深度融入吉利的集团体系，获得更充足的资源支持。

除了研发资源的全面共享，还有财务压力的缓解。作为全资子公司，极氪的财务业绩将全额并入吉利的综合财务报表。

这意味着，极氪不用再单独承担盈利压力，吉利可以根据集团整体规划，为极氪提供持续的资金支持，助力其在豪华纯电赛道深耕。

最后是市场拓展的协同。在海外市场，吉利计划整合极氪与领克的门店资源，避免重复布局。

极氪的快速上市与退市，可以说是中国新能源汽车行业变化的一个缩影。

早年，市场空间广阔，只要推出有竞争力的产品就能快速抢占市场，独立品牌凭借灵活的机制、精准的定位，能快速崛起。

但如今，价格战愈演愈烈，从10万元到30万元市场，几乎每个细分领域都挤满了玩家。

想要在这种竞争中存活，靠的不再是单点突破，而是体系能力的支撑——研发、供应链、制造、营销的全方位协同。

独立品牌的短板在如今的竞争中被无限放大。没有集团的资源背书，独立品牌很难承担持续的研发投入和价格战成本。

而吉利、比亚迪等集团化企业，能通过多品牌共享资源，摊薄成本，形成竞争壁垒。

从内看向外，资本市场对新能源汽车的态度也已从“狂热追捧”回归“理性审视”。

如今投资者更看重企业的盈利能力和可持续发展能力，对持续亏损的独立新能源品牌已不再买账。

更重要的是，新能源汽车的核心竞争力已从“单一产品”转向“生态体系”。

智能驾驶、智能座舱、三电技术的迭代，需要大量的资金和人才投入，单一品牌很难构建完整的生态。

而集团化企业能通过多品牌协同，整合上下游资源，构建更完善的技术生态。

对于极氪而言，退市不是终点，而是新的起点。

告别资本市场的短期压力后，它可以更从容地布局长期战略，不用为了季度业绩牺牲长期发展。

对于吉利而言，极氪的回归让集团协同战略落地生根，多品牌矩阵的合力进一步增强。

从整个行业来看，“集团协同”正在成为新的竞争主线。

未来，中国新能源汽车的竞争，不再是单一品牌之间的比拼，而是集团体系能力之间的较量。

参考消息：

南方都市报：《吉利完成极氪私有化交易》