个人养老金，大消息

个人养老金基金又迎来政策利好。

近期，证监会发布《机构监管情况通报》，明确纳入个人养老金产品名录的养老目标日期基金，到期转型之后，仍将保留在个人养老金产品名录之中。

业内人士指出，相关基金到期转型后，投资者仍可在个人养老金产品池中继续购买。体现了监管层对个人养老金业务稳定性、连续性的高度重视，对投资者体验的高度重视。这是个人养老金制度迈向成熟化和精细化管理的重要标志之一。

养老目标日期基金到期转型

仍可保留在个人养老金产品名录中

首批个人养老金基金面临到期转型，转型之后何去何从？近期，监管给出了明确答案。

证监会在近期发布的《机构监管情况通报》中表示，2018年，为支持公募基金行业服务养老投资，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》（证监会公告〔2018〕2号），鼓励公募基金行业推出养老目标基金，专门匹配养老投资需求。2022年个人养老金制度开展试点，证监会将符合条件的养老目标基金纳入个人养老金产品名录，目前累计纳入210只，其中82只为养老目标日期基金。

按照合同约定，部分纳入个人养老金产品名录的养老目标日期基金，将于2025年年底到期转型为普通的基金中基金，取消持有期限制，并延续费率优惠。经研究，已纳入个人养老金产品名录的养老目标日期基金，到期转型后可以继续保留在名录。

该决定主要基于三方面考虑：

一是转型后的基金产品投资风格稳定、策略清晰，符合个人养老金长期投资、稳健运行的导向，与《个人养老金投资公募基金业务管理暂行规定》（证监会公告〔2022〕46号）中明确的个人养老金可投资基金产品有关要求不冲突；

二是有关基金产品转型后保留在个人养老金产品名录，有助于维护业务连续性，为个人养老金投资者营造较好的投资体验；

三是养老目标日期基金属于全生命周期产品，转型后保留在个人养老金产品名录，契合其设立和运作逻辑。

监管同时要求，相关基金公司应当依法依规、及时、准确、完整地披露产品转型具体安排、运作方式变化、风险收益特征等信息，充分保障投资者知情权。

富国鑫汇养老目标日期2025等

四只养老目标日期基金已批量转型

证监会披露的数据显示，目前纳入《个人养老金基金名录》并于2025年到期转型的产品一共有四只，分别为富国鑫汇养老目标日期2025一年持有期混合型FOF、中欧预见养老目标日期2025一年持有期混合FOF、平安养老目标日期2025一年持有期混合FOF、宏利悠然养老目标日期2025一年持有期混合FOF。截至2025年三季度末，上述4只基金的Y份额合计规模为3.44亿元，2025年年中的持有人户数合计超过4万户。

2025年底，上述基金批量转型，转型后的基金名称分别为富国鑫年混合型FOF、中欧预见稳瑞混合FOF、平安兴诚混合FOF、宏利悠然混合FOF。

养老目标日期基金的权益仓位上限随着到期日临近逐渐下滑，这些基金到期之后也基本维持了到期之前的最低股票仓位上限。例如，富国鑫年混合型FOF的基金合同中规定，投资于股票、存托凭证、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）等品种的比例合计原则上不高于基金资产的24.6%，风险收益特征为偏债混合型，与到期之前的权益资产仓位上限保持一致。

“养老目标日期基金的运作特点是‘下滑曲线’，随着目标日期临近，其权益资产比例逐渐下降。同时，固收资产占比提升，基金风险特征逐渐从积极型转向保守型。到期转型，正是其生命周期管理的最后一步。转型之后成为普通FOF，仍将维持较低风险的稳健配置，这与退休后投资者追求资产保值、获取稳定现金流的诉求也非常吻合。允许这类产品保留在个人养老金产品名录之中，意味着这类产品完整地履行了服务养老的使命之后，其终极形态依然是合格的养老投资工具。”一位基金公司人士称。

还有业内人士强调，对于参与个人养老金的投资者而言，政策的稳定性和可预期性非常重要。新规得以明确之后，纳入个人养老金产品名录的养老目标日期基金即使到期也不影响投资者继续定投，避免了因产品到期给投资者造成的困扰，极大地提升了投资体验，有利于鼓励投资者长期参与个人养老金，提升信任感，体现了“以投资者为本”的理念。

另一位业内人士表示，个人养老金制度从推出到目前的精细化运营，监管层在引导包括投资者、基金管理人在内的所有参与者践行长期主义，通过保障业务的连续性，增强了公众对个人养老金制度的信任，推动个人养老金制度健康、长远发展。