2026年中国股市展望出炉：中银国际预测全年大盘涨幅超40% 四大板块领涨 四大方向补涨

这篇题为“过弯加油:马年牛腾、东升西不落”的年度展望报告由中银国际首席策略师、研究部主管陈昊飞博士执笔;其在去年名为“坚持科技红利主线 —— 资金盈利双驱动;龙转 – 蛇盘 – 马腾!”的全年展望中曾提出上证指数2025年有望达到4000点。

中银国际的这个2026展望与当前市场的主流观点存在显著差异。报告预测,2026年中国股市核心宽基指数全年涨幅有望超40%,科技制造、生物医药、国防军工、有色金属四大板块将领衔领涨;通信、互联网、券商保险、品牌文娱四大方向则具备明确补涨潜力。报告同时强调,中国资产重估潜力巨大,港股的性价比优势尤为突出;但同时,鱼龙混杂和竞争分化也会加剧,选股将变得尤为关键。

报告的核心差异观点主要有以下3点:

1. 中银国际判断,后续政策利好释放力度有望超出市场预期,至2026年年中,当前市场对PPI、CPI的偏保守预期将迎来实质性反转。中银国际首席策略师陈昊飞博士和宏观经济学家张婉指出,历经约12年的布局推进,地方政府权责重构已度过最艰难的“减速过弯”阶段,这一制度性成果,为财政、产业、货币、信贷政策从“防御型”转向“进取型”筑牢基础。

2. 中银国际的报告提出,激活经济的关键抓手,在于通过适度通胀与活跃资本市场引导高净值群体存量资金流入投资与消费环节;而非依赖“托而不举”的消费补贴与低利率政策。政策扶持的核心方向,应聚焦于拉动科技制造、生物医药、医疗保险、品牌文娱等高估值、低内卷产业的市场化需求,以企业收入与盈利的提升,带动居民收入及财富增长,进而撬动消费内生性复苏。

从产业发展规律看,陈昊飞博士强调“不是不报,时辰未到”,当前中国科技领域的收入与盈利能力和美国存在显著差距,这是产业生命周期与经济发展阶段的客观体现。回溯历史,电信、互联网、银行、消费等具备本土市场独立性的行业,尽管起步较美国滞后十余年,且初期总市值仅为美国的数个百分点,但均在10-15年的周期内实现追赶,甚至达成后来居上的目标。对照当下,我国半导体芯片行业市值不足美国的1/10,生物医药行业市值不到美国的1/40,两大赛道的成长空间堪称巨大。

3. 中银国际把当前全球发展格局凝练为“东升西不落,AI才开始”;既不存在此消彼长、也没有泡沫。根据陈昊飞博士的分析,从现金流、估值水平及应用落地进度研判,AI驱动的投资浪潮才刚刚起步;尽管行业内部竞争激烈、此消彼长,但整体完全没有泡沫。AI不仅是中国跨越中等收入陷阱、撬动居民存款搬家的核心引擎,同时也是推动美国制造业回流的关键催化剂。

报告同时指出,美国仍是全球流动性龙头与资产估值锚。2026年中美关系将进入战略性缓和期,双方均将重心放在培育内生增长动能上。与此同时,全球潜在增长率仍处于低位,巨大的增量空间亟待发掘,修昔底德陷阱完全可以通过理性的战略选择予以规避。

报告最后强调,中国贡献了全球约30%的经济增长,但在MSCI全球指数中的权重占比尚不足3%,中国资产的配置价值与重估逻辑清晰可见,其中港股的性价比优势尤为突出。

中银国际的报告还配了一个图,图中象征中国经济的新式列车已过了“减速转弯”的阶段,避免了滑入中等收入陷阱;正朝着科技驱动的新经济“加速前行”….