新纪录诞生，现货黄金首次站上5000美元

1月26日，2026年开年以来，黄金延续了去年历史性的涨势，迭创新高。周一（1月26日）亚市早盘，黄金市场又一新纪录诞生：现货黄金首次突破5000美元/盎司的关键整数关口。眼下，距离现货金首次突破4000美元关口仅过去100余日。

截至发稿，现货黄金价格上涨1.08%，报5036.57美元，盘中一度创下每盎司5043.9美元的历史新高。黄金期货价格也上涨逾1%，一度站上5080美元。

周一其它贵金属价格也普遍上涨。白银价格涨超2%，创下每盎司106.56美元的历史新高。铂金价格小幅上涨，达到每盎司2798.46美元的新高。

2025年，国际金价飙涨超60%，创下自1979年以来最大涨幅。上周黄金价格上涨逾8%，今年以来，已累计上涨近17%。

分析认为，各国央行加码购金、地缘紧张局势持续升级以及美元疲软等因素共同推动了金价走高。

眼下，全球央行正在掀起新一轮购金热潮。世界黄金协会上周发布的报告显示，全球央行在去年11月继续净买入黄金，累计净买入量为45吨，虽然较10月有所下降，但与2025年前几个月相比处于较高水平。

截至去年11月，全球央行在2025年的黄金购买总量达到297吨。其中，新兴市场央行保持大规模黄金购入，波兰、哈萨克斯坦、巴西、土耳其和中国是主要买方。

波兰央行上周表示，已批准一项购买多达150吨黄金的计划，此举将使该国的黄金储备总量增加到700吨。

中国人民银行官方储备资产数据显示，截至2025年12月末，我国黄金储备为7415万盎司，当月增持3万盎司。值得注意的是，这已是央行自2024年11月以来，连续第14个月增持黄金。这一趋势也为市场注入了长期信心。

此外，随着地缘政治紧张局势持续加剧，投资者纷纷涌入黄金这种避险资产。

近日，美欧围绕格陵兰岛问题裂痕进一步加大。尽管美国总统特朗普已经排除使用武力从丹麦手中吞并格陵兰岛的可能性，但他夺取这座北极岛屿的野心丝毫未减，仍在继续向欧盟施压，迫使后者在格陵兰岛问题上让步。

此外，疲软的美元也进一步提振了市场对黄金的需求。近日，随着美国总统特朗普再次高举关税大棒，市场上“卖出美国”的呼声再起。彭博美元即期指数上周下跌1.6%，创下自 5 月以来的最大单周跌幅，这使得黄金与对全球多数买家而言变得更加便宜。

值得注意的是，黄金的避险吸引力以及货币贬值交易掩盖了传统的市场不利因素，例如稳定的利率。通常而言，美联储降息利好黄金，因为这意味着持有美元资产的吸引力下降，而黄金作为“无利息资产”的机会成本变低。

美联储将于本周举行货币政策会议。市场普遍预计，该行届时将按兵不动。芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch Tool）显示，市场预计美联储在6月份之前都不会降息。

机构看至6600美元

展望黄金后市，华尔街投行机构普遍持乐观态度。其中，杰富瑞集团最为激进，认为今年金价有望达6600美元/盎司。

高盛上周将今年年末金价预测上调至每盎司5400美元，高于之前预测的每盎司4900美元，因私营部门向黄金领域的多元化投资已显现成效。报告指出，自2025年以来，金价上涨速度加快，因各国央行开始与私人投资者争夺有限的黄金。

此外，美国银行近日将其短期黄金目标价上调至6000美元/盎司。美银分析师迈克尔·哈特内特在给客户的报告中写道：“历史虽不能预测未来，但回顾四次黄金牛市，价格平均在43个月内暴涨约300%，据此推算，黄金有望在2026年春季触及6000美元/盎司。”

“我们预测，今年黄金的最高价将达到每盎司6400美元，平均价为5375美元，”独立分析师Ross Norman表示。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen日前指出，随着金价不断刷新历史新高，投资者的‘错失恐惧症’已成为明显的推动因素。但如果将这轮涨势完全归为投机行为，那就大错特错了。

他表示，当前的宏观环境仍然有利于黄金。在政府持续举债且长期债务可持续性缺乏明确性的背景下，各国央行的购金需求依旧坚挺，这进一步巩固了黄金作为储备多元化工具的地位。