A股三大指数集体高开，创业板指涨0.48%

凤凰网财经讯 1月26日，A股三大指数集体高开，沪指涨0.21%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.48%。有色金属、光伏等板块指数涨幅居前。

机构观点

中信建投：景气为纲，坚守“科技+资源品”双主线

近两周市场资金面有所分化，宽基ETF资金流出超过5700亿元，而行业主题型ETF仍有1100亿元左右的资金流入。总体来说，近期主动降温调控节奏，整体大基调仍然积极，建议以景气为纲，继续坚守“科技+资源品”双主线。科技方面，AI半导体/新能源仍是当前的景气核心，同时AI应用/太空光伏/创新药等热点景气催化不断。资源品方面，有色行业业绩预告情况较好，关注后续景气行情向能化和机械板块的传导扩散。行业重点关注：半导体、AI、新能源、有色、化工、传媒、计算机、机械、医药等。

东方财富：产业主题与涨价链共舞下的春季行情

春季行情短期如果交易过热或有反复，但中期看仍在进展中，而核心线索一条是商业航天与AI应用等想象空间较大的产业方向，另一条线索则是盈利弹性预期较大的涨价链。除了商业航天与AI应用等产业方向之外，涨价链也是春季行情中景气投资的重要抓手。本轮涨价行情中供需错配是核心原因，建议跟团住以下几个线索：1）从过去的GPU向其他环节扩散的AI硬件链：存储方面的DRAM / NAND、电子布、以及近期初步启动的CPU涨价链；2）产能周期相对滞后、受益于供给缺口的上游原材料链，如碳酸锂、PTA等；3）全球宽松周期叠加新质生产力驱动的工业金属与小金属链（铜、铝、小金属等）。

华泰证券：金价破五千、银价破一百的启示

全球变局下黄金、白银的走势提醒我们，货币“含金量”下降、“估值锚”快速向上漂移，我们对供给稀缺实物资产和核心股权资产的定价体系或许需要有所调整；全球大宗商品、包括AI和国防军工航天等领域稀缺关键商品的供需平衡变化可能持续推动更广义的商品、资源品价格重估。