身背“包袱”，中国最大车灯供应商星宇股份闯港股

来源：凤凰网财经《公司研究院》

2026年1月26日，常州星宇车灯股份有限公司向港交所递交招股书，拟香港主板挂牌上市。

公司定位为中国最大、全球领先的汽车照明产品提供商，提供智能视觉系统解决方案。产品矩阵包括前照灯（如HD/DLP智能投影灯），以2024年数据看占收入54.5%，后照灯（如3D尾灯/OLED灯），占33.5%，以及其他车灯和控制器。

^{图片来源：招股书}

数据显示，其2024年中国汽车照明市场占有率11.0%，位居第一，全球份额4.2%，位列第七。公司核心技术覆盖设计开发及量产制造，已建立12家工厂和15个研发中心，客户覆盖全球前十大汽车制造商中的九家。

星宇股份成立于1993年，经过30余年发展，从一个小型车灯制造商成长为行业龙头。2011年，星宇股份在A股上市；2023年，公司营收突破百亿大关。

星宇股份现任董事长为周晓萍，根据胡润研究院发布的《2025胡润女企业家榜》，周晓萍以200亿元的身价位列全国第36名，是目前的常州女首富。

^{图片来源于网络}

数据显示，2025年1至9月，星宇股份实现营业总收入 107.10亿元，同比去年同期的92.25亿元，增长 16.09%。

但细看此次招股书中毛利率，从2023年的 20.5% 微降至 19.3%。虽然幅度不大，但这一趋势值得关注，背后或反映出原材料价格波动及市场竞争加剧带来的价格压力。

^{图片来源：招股书}

流动资产方面，星宇股份货币资金 24.12亿元，交易性金融资产（可随时变现的理财等） 15.96亿元，两者合计超过40亿元，流动性较为充裕。

但公司背负的“包袱”也不少。应收账款 38.17亿元，存货 26.53亿元，两者合计占总资产的 35.5%，占用了大量资金。应收账款周转天数为 105天，存货周转天数为 82.7天，回款和存货有所改善，但占总资产比例绝对值仍然比较大。

眼下，除车灯作为主要业务外，公司将机器人作为第二增长曲线。这一布局在一定程度上体现管理层前瞻性，然而机器人领域投入大、回报周期长，外界仍在观察星宇股份的发展。

参考报道：

量化数据客：星宇股份：16%营收增长背后，智能车灯+机器人能否打开第二曲线？

港股资本圈：常州星宇车灯香港上市递表