越涨越买，资金涌入，赛道基金又走红

近期，赛道型基金进入聚光灯下。有色金属、AI等赛道型基金净值一路飙升，点燃投资者热情，大量资金争相涌入。无论是主动还是被动产品，赛道型基金的吸金势头均更胜一筹。

赛道型基金的业绩锐度难免让人心动，但热闹之下，暗流涌动的风险也不容忽视。业内人士提示，应警惕赛道型基金的“双刃剑”效应。

赛道型产品强劲吸金

区别于撒网式选股的全市场基金，赛道型基金剑指单一行业或主题。而在近期赛道型基金强势行情催化下，有大量投资者蜂拥而至。

主动权益基金里，赛道型选手们上演大翻盘。2025年四季报显示，不少此前规模不足1亿元的小微基金，靠着精准卡位高景气赛道，实现规模数十倍的暴增。

例如，某聚焦半导体产业的基金产品，首募不到1亿元，短短一个季度，其规模飙升至超90亿元，增长超90倍。一家基金公司旗下的医药生物主题基金同样规模大增，从2025年三季度末的0.39亿元增至2025年四季度末的8亿元。

行业ETF作为被动投资的赛道型产品，更是强劲吸金。Wind数据显示，2026年开年以来，多只沪深300ETF宽基产品被抛售超千亿元，而有色金属、化工、电网设备等赛道ETF却逆势揽金超百亿元。在资金净流入额居前60名的ETF里，赛道型产品占比超九成。

业内人士认为，赛道基金走红，主要原因是其优异的业绩表现。多只有色金属赛道ETF今年涨幅超30%，部分黄金股ETF更是涨超50%，远超市场平均水平。高收益诱惑下，投资者越涨越买，越买越推升上涨，形成了资金抱团的循环。

少有常胜赛道

除投资者拿着真金白银涌入赛道型基金外，基金公司布局此类产品的积极性也显著提升。

据Wind数据统计，截至1月29日，今年以来首发的权益类基金（不含FOF）中，超半数为赛道型基金。从基金名称来看，产品发行数量较多集中于科技、有色金属、消费、医药、光伏、电池等行业赛道。

在赛道型基金热度不断发酵之际，业内人士提示，盈亏同源，此类产品的“双刃剑”属性十分鲜明。行情向好时，集中持仓能让收益大幅增长；可一旦行业景气度拐头向下，高度绑定单一赛道的基金净值容易应声下跌。

多位基金经理表示，几乎没有任何一个赛道能永远站在风口。每一个产业都有生命周期，萌芽、生长、成熟、衰退，是周期规律。过度依赖单一赛道绝非长久之计，拓展能力圈、均衡配置才是王道。

回顾资本市场的起起落落，从互联网的疯狂炒作，到白酒基金的万人追捧，再到医药、新能源的轮番登场，历史总在重演相似的剧本：资金在景气高点蜂拥而入，随后便是漫长的深度回调。

当热闹散去，高位追入的投资者该如何应对？行业景气度走下坡路时，受限于相关行业的赛道型基金又该如何安放？这些问题不应该被忽视。