开年资金持续流入！石油ETF鹏华（159697）成地缘风险下资金新宠

近期石油市场供需格局迎来关键拐点,地缘风险升温叠加供应预期差显现,带动相关主题ETF持续获得资金追捧。作为国内石油主题投资的核心标的,石油ETF鹏华(159697)规模实现爆发式增长,资金布局迹象显著,成为投资者把握石油市场机遇的优选工具,其长期配置价值正逐步释放。

Wind数据显示,截至2026年1月30日,石油ETF鹏华(159697)最新规模达到16.61亿元,较2025年12月31日的2.07亿元实现大幅攀升,期间规模增长超700%,短短一个月内吸引巨量资金入场布局,充分彰显了市场对石油板块后市走势及该基金投资价值的高度认可。

规模的快速扩张背后,是基金本身的优质属性与石油市场的结构性机遇形成共振。中金公司近期发布报告指出,2026年石油供给侧的第一个预期差机会或已进入验证阶段,虽难言扭转过剩格局,依然有望为油价提供成本底部支撑和溢价重估机会,维持上半年布伦特油价合理区间60-70美元/桶的判断。

具体来看,地缘风险的持续升级成为推动石油供应格局变化的关键变量。近期南美、中东等主要石油产区地缘局势出现新变化,美国对委内瑞拉石油出港实施军事封锁。据彭博,12月委内瑞拉原油产量83万桶/天、环比下降13万桶/天(降幅13.5%),原油出口42.3万桶/天、环比下降18万桶/天(降幅30%)。此外,伊朗、俄罗斯等国原油出口也因制裁、冲突等因素出现显著下降,地缘相关供应的受损幅度已超出市场此前预期。

与此同时,OPEC+增产执行率下降,1Q26将正式暂停增产。去年10月以来,OPEC+开启第二轮增产,但实际执行率已较第一轮明显下降。据彭博,4Q25 8个增产协议国的原油产出累计增量仅为2万桶/天、远低于计划的41.1万桶/天,OPEC+整体原油产量也基本停滞增长。且增产退坡之后,OPEC+已决定进一步正式暂停增产并加大补偿性减产力度。由此,OPEC+增产路径的边际拐点可能已经到来,与2025年相比,剩余产能压力或使得第二轮增产计划的执行面临更多变数,为地缘供应风险提供的增产缓冲可能也将有所退坡。而随着供应端的不确定性进一步放大,也为油价支撑埋下伏笔。

在此宏观环境下,直接投资石油相关上市公司或面临个股选择难题,而通过ETF一键布局全产业链则成为更高效、更分散风险的选择。石油ETF鹏华(159697)紧密跟踪国证石油天然气指数(399439.SZ),前十大权重股包括中国石油、中国海油、中国石化、杰瑞股份、广汇能源等龙头,合计占比约67%,全面覆盖上游勘探开采、中游储运及下游炼化环节,能有效捕捉油价上涨带来的全产业链盈利弹性。