10年来最惨的几天，一夜白头

这几天，我们见证了10年来最迅猛的资产破灭！

白银，40年来最大单日跌幅；

黄金，一天跌了10%；

比特币，也崩了。

网红资产已经全军覆没！

现在，最希望美伊赶紧干起来的，就是重仓了黄金白银有色原油的散户们。

这个心态已经说明了问题，这几年，这些网红资产基本全靠叙事支撑起来，这样会有一个结果是资产价格的涨跌彻底脱离资产本身，产生自我演绎；并且很多研究策略机构也会自动给价格补充逻辑。最终在多维度烘托之下，市场产生了高度的共识性。

高度共识性的结果，就是黄金在1月27日一天的涨幅超过了2017年全年；

白银在1月27日一天的涨幅，超过了2020年全年。

这个时刻，是多空博弈最为剧烈的时刻，谁能更胜一筹，就看国际叙事是对谁更有利的。

就比如说这一次，如果美伊能按大家预期的剧本真的打起来，那么，2026年这个一月，将成为资本史上注定要载入史册的一个月；大家欢欣鼓舞、吃肉过年。

结果是，美伊不仅以及暗地里达成了基本框架，更重要的是，美元，这个全球认知中将一路看跌，以及这一波资产不断上涨的主要货币支撑，突然被偷家了。

看多派的叙事逻辑，至此支柱崩塌！

在暴跌的前一天，特朗普提名凯文·沃什担任下一届美联储主席。

这个消息一出，市场迅速做出了反应，美元大幅上涨，创下了自7月以来的最大单日涨幅，同时金银比特币暴跌。

如何总结凯文·沃什？

如果用标签来定义，就是美联储的强烈批评者、量化宽松的强烈批评者、华尔街的叛逆者；政策思路是降息缩表。

降息缩表这个有点难理解，但从逻辑上看，沃什的降息缩表会让美国直接滞胀，滞来自缩表，胀来自高油价和高房价。

这样一看，似乎匪夷所思。但是，沃什认为滞胀这个经济学名词在AI时代，已经自动破解了。因为AI 驱动的生产力革命已经在成为显著的通缩力量。这个观点和马斯克异曲同工，就是AI的生产力会带来持久的通缩。

这个理论逆转了当下货币的走势，美元开始逆势走强。通缩时代，美元依旧将成为最强货币。

所以，凯文·沃什一直在批评的两个点是：

1、美联储应放弃对未来几年滞胀（增长不佳且通胀高于目标 40%）的悲观预测。

2、美联储臃肿的资产负债表（为支持过去危机时期的大企业而设计）本应大幅缩减，并将资金以较低利率重新部署给家庭和小中型企业。

这两个点就是降息缩表的根源。在过去十几年，市场早就习惯了一件事，只要股市一跌，美联储就会出手救市，避免经济崩盘。

当习惯成为共识时，股票就和实体经济被强行绑定，形成金融幻觉。

但从2008年，凯文·沃什就开始认为这一切是错的，只会让垃圾企业继续留存，对有竞争力的企业反而是伤害。

所以，凯文·沃什被提名这件事本身，就意味着美联储制度的彻底转向。制度转向的背后则是资本转向。大多是资金将从华尔街和伦敦金融城转向美国国内的制造业、实体经济。

这个转型将迎来一场历史性的对决：传统的华尔街和伦敦金融城的食利者和美国生产实体的对决。

所以，降息缩表本身，最先受创的就是风险资产和泡沫资产。

如果凯文·沃什就任，必然要做的事有四件：

1、调整预测：放弃滞胀预测，认识到 AI 将推动实际工资增长和生活水平提升。

2、纠正通胀认知：承认通胀源于财政和货币超发，而非经济增长。

3、缩减资产负债表并重新部署资金：缩表并将资源导向家庭与中小企业。

4、改革监管框架：支持放松对小银行的过度监管，刺激国内信贷增长。

你会发现这四件事也正是特朗普眼下非常需要的，降利率、降物价、大力倾斜中小企业和中下层家庭。因为这将直接影响共和党的支持率。

今年10月的中期选举对特朗普政府来说是最重要的一件事，这将直接影响他接下来几年任期的难度。所以，对中下阶层选民的讨好将是特朗普接下来的核心任务。

这是因为能源价格和住房负担问题，将成为决定2026年中期选举的两大支柱。如果政府能有效降低住房成本和按揭利率，并压低油价，将对选情产生积极的影响。

但从现状来看，特朗普很危险，住房的可负担性已近20年最高，房价利率一直在6%以上居高不下；油价也一直在涨。这一切让共和党有全面失守之势，这直接决定了今年一系列的政策走向。

委瑞内拉事件也和这个现状有挂，如今，委内瑞拉的5000万桶石油正在分批售卖，收益特朗普自由支配。

这时，你会发现，委内瑞拉事件和凯文·沃什就任，在背后其实是同一个逻辑。这就是政治的诡秘之处！