央行预告，明日8000亿元

中国人民银行2月3日消息，为保持银行体系流动性充裕，2月4日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

同日，央行公布的2026年1月中央银行各项工具流动性投放情况显示，公开市场国债买卖净投放1000亿元。

^{图片来源：中国人民银行}

Wind数据显示，2月4日，3个月期买断式逆回购将到期7000亿元，因此，在央行操作后，将实现1000亿元净投放。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，这是2025年11月以来3个月期买断式逆回购首次加量续做。着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，能够引导节前资金面处于较为稳定的充裕状态。

整体看，2月中长期流动性合计将到期15000亿元，其中3个月期、6个月期买断式逆回购到期规模分别为7000亿元、5000亿元，中期借贷便利（MLF）到期规模为3000亿元。

“2月仍然是银行信贷投放较为集中的月份，叠加春节之前取现因素影响，市场对流动性需求增加。”招联首席经济学家董希淼说。

从2026年1月中央银行各项工具流动性投放情况看，公开市场国债买卖的净投放规模相较上月有所增加，为1000亿元。中信证券首席经济学家明明表示，1月政府债供给相较于去年同期明显抬升，相应的央行公开市场国债买卖的规模扩张至1000亿元，债市情绪得以改善，收益率曲线有所下行。

央行行长潘功胜此前表示，完善短中长期搭配、有中国特色的基础货币投放机制，逐步发挥国债买卖在流动性管理中的作用，保持银行体系流动性充裕。中国银河证券固收首席分析师刘雅坤也表示，在积极财政前置发力背景下，央行配合发债节奏维护流动性充裕至关重要，预计公开市场国债买卖工具后续有进一步加力空间。

往后看，董希淼认为，2月15日左右，央行将开展6个月期买断式逆回购，预计为等量或加量续做，从而实现2月买断式逆回购净投放。此外，2月25日左右，央行还将开展MLF操作，预计仍然为等量或加量续做。

“央行将继续加大流动性投放力度，灵活搭配公开市场操作各项工具，保持流动性充裕；并通过灵活开展国债买卖来实现货币投放、货币财政协同、调整国债收益率曲线等多重功能。”民生银行首席经济学家温彬说。