春节期间资金理财相关安排提示

一年一度的春节长假即将来临，今年春节，股市休市长达10天，比去年多2天，好在时间集中，不像2025年春节前后那样交易日期零碎，对于参与北交所新股申购的低风险资金来说，理财资金安排方面会稍清晰一点。2月9日北交所新股通宝光电申购资金解冻后，就要考虑资金在过节期间的安排了。以下根据个人的理解进行一些提示，仅供参考。

一、2月中下旬北交所新股发行安排预估

考虑到低风险资金大多数是参与北交所新股申购的，所以，资金安排时还是需要先研判2月份剩余时间里北交所新股申购计划。

首先，2月份只剩下9个交易日，节前5天，2月9日（周一）至2月13日（周五）；节后4天，2月24日（周二）至2月27日（周五）。节前的2月9日（周一）已安排了通宝光电的发行申购，资金2月11日（周三）开市前可用可取。

其次，再看剩余日期存在的一些特殊性。2月11如果安排新股发行，那么冻结资金2月13日（节前最后一个交易日）才可用可取，；2月13日如果安排新股发行，那么冻结资金要跨越整个春节长假；2月25日如果安排新股发行，那么冻结资金在2月份最后一个交易日才可用可取。从管理层角度出发，这三个时间节点安排新股发行申购，会存在影响重大节假日期间和月末货币资金市场稳定以及俞情方面的顾虑。只有2月24日可以勉强安排新股发行申购，但又需要在2月12日刊登发行公告并在2月13日进行路演，但这样的安排也跨越整个长假，个人认为概率也不高。

再次，已完成招股说明书等发行文件注册稿更新的公司，目前只有通领科技和海菲曼，按正常申购排序，下一个轮到通领科技的概率较大，目测其正常情况下的获配正股门槛大致介于600万元以上至630万元之间，碎股门槛超过1000万元；而海菲曼正常情况下获配正股门槛至少在700多万元以上，碎股门槛可能达到850万元以上。如果不论什么日期发行申购都会参与申购者，可先对照上述门槛规划自己的资金。

可能有人还是会根据前一段时间北交所新股发行安排规律认为通宝光电周一发行申购意味着下周三还会有一只新股发行，有人认为虽然周三申购虽然资金占用逆回购12天，但后面周六是工作日，不影响周五购买银行理财或者参加各种资金洗澡；也有人认为周五发行申购不影响节日期间的逆回购收益不也很好吗？但上文已说了，管理层的决策不是围绕着大家申购需求转的，也不会考虑到你的资金周五买理财啥的，何况什么洗澡也摆不上桌面，而是着眼于宏观层面。所以，通宝光电发行安排在周一，主要是在避免节前货币资金市场资金面偏紧的特殊安排。

当然了，我以上的考虑也不一定就对，如果对申购日程安排没有任何挑剔者，那还是请保持资金的灵活性，确保资金随时可用甚至可取（分户合户需要）。

对大额资金而言，低风险甚至无风险理财主要就是场内逆回购、场内货币基金或债券基金（一般指511360）买入赎回或申购后赎回的套利、银行理财产品等。由于通宝光电申购资金2月11日可用可取，下面分别就主要理财方式进行一些介绍和提示。

二、场内逆回购

逆回购，指资金融出方（逆回购方）将资金融给融入方（卖方），与卖方（回购方）签订协议，收取有价证券作为抵押，在未来收回本息，并解除有价证券抵押的交易行为。参与回购交易的主体包括政府或政府机构、中央银行、商业银行、非银行金融机构、企业，交易对象主要是国债、政策性金融债等各种债券。

从上面定义就可看出，咱们普通投资者在逆回购交易过程中只能是资金融出方（逆回购方），在证券交易系统时一般是卖出相应期限 的品种，如沪市的204001、204002、204003、204004、204007、204014……等，最后三位数对应的就是资金出借的天数；深市的131810（1天期）、131811（2天期）、131800（3天期）、131809（4天期）、131801（7天期）、131802（14天期）、131803（28天期)等，卖出的价格对应的就是资金出借期间的年化利率，而卖出数量最小单位为1，对应的金额是1000元，每个证券交易日交易时间是9：15至15：30（其中9：15至9：25为集合竞价，9：30起为累坏竞价）。

逆回购交易是要产生手续费的，基础费率如下：

从上面费率表可以看出，逆回购交易费用与金额有关，也与交易不同天数的产品有关，以1天期品种为例，基础费率每10万元收1元，就相当于资金的年化利率0.365%，而目前的逆回购利率日常也就在1.4%至1.7%左右，这手续费一下吃掉收益的1/4了，岂不是太高了？所以，现在多数券商逆回购交易手续费率是可以商谈的，常规情况下可以谈到基础费率的10%，资金量大说不定可以到基础费率的8%左右。如果手续费率高，做逆回购交易就没啥意义了。

资金做完逆回购交易后，相应的期限内资金锁定，期满时利息随本金到账，但可用不可取，所以，在计算收益时，逆回购有一特殊规则，即休市日期间的收益是与休市前倒数第二个交易日占用资金的收益一并给付的，也就是大家常说的资金周四逆回购算3天收益，这次春节前的2月12日逆回购占用的资金在当天计11天收益。

节前通宝光电申购资金解冻后，还有3个交易日，三个不同交易日分别开展7天期以内逆回购交易，其对应的计息天数与手续费天数如下：

所以，节前最后3个交易日开展短期的逆回购交易，2月12日是关键日期，只有资金在这天被占用，才享受节日期间收益。但也要看到：一是无论哪天都没有必要开展4天期和7天期的，收益不增加，还多付手续费。二是节前最后一个交易日没有必要开展1天期以上品种的，2月12日也没有必要开展3天期的逆回购了，收益不增加还要多付手续费。

三、银行理财产品

银行理财产品有多种不同角度的分类，其中，根据产品收益计算方式的不同，一般分为净值型产品和收益型产品。净值型理财产品的收益是根据产品净值的变化来确定的，其净值会随着投资资产的价格波动而变动，投资者最终获得的收益取决于赎回时的产品净值与购买时净值的差值；这种产品申购采取的是“未知价”原则，按金额申购、按说明书规定日期的单位净值确认份额；赎回时按份额赎回，到账资金等于赎回份额乘以确认日单位净值。收益型产品则是按份额进行申购和赎回，份额净值始终保持为1元，每日按万份计算收益，一般收益会折算累计为所持份额。在银行销售展示时，通常情况下，标示成立以来年化收益率的产品基本上是净值型产品，标示近7日年化收益率的产品基本上是收益型产品。

在申购后收益起算时间方面，在理财产品说明书规定的证券交易日截止时间前申请买入净值型理财产品的，一般按申请日（基本上都需要是证券交易日，否则需要顺延到最近一个证券交易日）净值计算并确认份额，也就是从下一个自然日开始享受产品净值的增长；而在理财产品说明书规定的交易日（可能是银行工作日，也可能是证券交易日，需看产品说明书的定义，下同）截止时间前申请买入收益型理财产品的，则自下一交易日确认并起算收益。当然，也有一些银行的净值型理财产品在申购赎回的确认方面有一些特殊规则，比如按确认日前一自然日净值计算并确认份额或赎回金额，由于不常见，不详述，主要是购买前要注意看一下申购赎回规则。

所以，在遇到法定节假日调休出现证券休市但属于银行工作日的日期时，对不少收益型理财产品来说还是属于交易日的，节前的银行工作日非证券交易日的前一天为证券交易日时，买入此类理财产品就可以享受节日期间的理财收益，而节前最后一个非证券交易日的银行工作日赎回此类理财产品时，赎回资金会在节后第一个银行工作日到账且享受节日期间的理财收益。如果节后第一个银行工作日非证券交易日，赎回此类理财产品时，赎回资金会在次日到账。

今年春节假期前一天2月14日（周六）为银行工作日，非证券交易日，所以，2月13日（周五）购买交易日为银行工作日的收益型理财产品，自2月14日起享受收益，即可以享受整个假期的收益，如果2月14日申请赎回，资金会在节后第一天2月24日（既是银行工作日又是证券交易日）到账，享受了节日期间到赎回申请当天的收益。

所以，春节前无论是购买净值型理财产品还是交易日为银行工作日的收益型理财产品，要享受节日期间的收益，最后的交易日都是2月13日（周五），但对于只能在证券交易日买入或赎回的收益型理财产品，要享受节日期间的收益，最后的购买日是2月12日（周围四）。

以上是关于银行理财产品的一般情况，此外，由于这次假期时间较长，不担心万一错过2月份万一冒出来的新股申购者，可以考虑购买最低持有期7日甚至14日的固定收益类净值型理财产品，以2月11日购买为例，理财份额会在2月12日确认，最低持有期一般是从2月12日起计算，第8天（最低持有7天）或15天（最低持有14天）为证券交易日就可以提交赎回申请。

购买银行理财产品时，须了解清楚赎回资金到账时间，以确保遇新股申购时，资金能够及时在证券交易时间内到账。

四、场内货币基金等套利

主要是以511990华宝添益为代表的收益型货币基金（类似于前面介绍的收益型银行理财产品）和511880银华日利货币基金（类似于净值型银行理财产品），其基本原理是通过二级市场买入存在折价的基金份额然后在场内申请赎回，会按赎回日净值确认赎回资金，511990除了折价的差价收益还有份额在途期间的货币基金收益；或通过场内申购预期份额到账日二级市场交易价格将存在溢价的基金份额，然后在二级市场卖出，从而实现套利。这类基金的二级市场交易，绝大多数券商是免交易费用的，赎回资金绝大多数券商是在T+1日晚间结算后到账，个别券商会在T+1日证券交易时间到账（511880）或15：20左右到账（511990），申购份额则是在T+1日晚间结算后到账，T+2日交易时间可以卖出。所以，买入后赎回资金在T+1日交易时间能到账时更具套利价值。具体操作方面由于需要较熟练的经验，且需要券商具有优势，所以，只供有相应经验的投资者参考。

511360债券基金的套利，其原理与511880类似，但规则更复杂些，操作方面需要更丰富的经验，且需要交易费用，还需要预估基金净值，捕捉机会，所以，大家知道就可，不熟练别贸然折腾。

五、银行活动

由于各银行的考核要求，一季度基本上是各银行拉存款等的旺季，配合推出的营销活动也是全年最给力的，比如四大行二月份都有资产提升活动，有的还有叠加活动，如果你在该行一月份的日均资产额很低，那通宝光电申购资金回来后转到该行，购买理财产品，享受节日收益的同时还能参加资产提升活动，增强收益。

也有很多银行在重要时点需要存入存款，也催生了很多掮客，负责拉存款去冲量（也就是网络上常说的冲凉、洗澡），收益一般都不错。但需要提醒的是，大家务必注意资金安全。