龙鑫智能拟登陆北交所：微纳米高端复合材料制备领域长期深耕者

常州市龙鑫智能装备股份有限公司（以下简称“龙鑫智能”）北交所IPO即将进入上会审核的关键阶段。据悉，公司本次IPO由中信建投证券保荐、主承销，拟发行2246万股，募集资金4.58亿元，用于智能微纳米材料生产设备及配套自动化生产线扩建项目（3.43亿元）、大型自动化装备建设项目（5053万元）和研发中心建设项目（6462万元），以增强公司在主营业务领域的生产能力，改善公司现金流和资本结构。

二十载行业积淀，手握研磨设备、物料自动化生产线和干燥设备三大核心产品

龙鑫智能成立于2001年，主要从事微纳米高端复合材料制备设备及自动化生产线的研发、生产、销售和服务，公司产品是流程型工业的基础设备之一。历经二十余年发展，其逐步形成了研磨设备、物料自动化生产线和干燥设备三类核心业务。

公司业务起步于研磨设备，并在该领域形成了较强的竞争优势；物料自动化生产线业务则以研磨设备为核心，结合其他配套设备等，以研磨生产线形式进行集成化交付，逐渐成为趋势，在收入中占比整体提升。此外，公司干燥设备主要用于湿法研磨后的物料干燥，与研磨设备、物料自动化生产线配套为前后道工序设备。

表：近几年公司收入结构情况

超细粉体的材料粒度达到微米、纳米级时，其物理化学性质发生明显变化，体现出分布均匀、比表面积大、化学反应迅速等优良性能，可满足特定的制造需求。目前，超细粉体已成为新能源电池、精细化工、半导体/集成电路、食品医药等流程型行业不可或缺的原材料。从行业格局来看，国外对超细粉体研磨干燥设备的研究与制备起步较早、生产制备产业化能力较强，德国艾卡特（Exakt）、德国耐驰（Netzsch）、瑞士布勒（Bühler）、德国基伊埃（GEA）等国际设备龙头企业依靠先发优势形成技术垄断。国内对超细粉体研磨干燥设备的研究与制备起步相对较晚，但受益于下游行业的快速发展，国内研磨、干燥设备企业成长较快，逐步在各核心关键设备、应用领域掌握核心技术。

龙鑫智能产品主要应用于磷酸铁锂正极材料、硅碳负极材料、光伏电子浆料、油墨涂料、精细化工等领域。目前，公司凭借较强的技术优势、服务能力在新能源领域取得了较快的增长，同时在油墨、涂料、电子浆料等领域维持了较强的市场地位。

图：公司产品所处产业链情况

从下游磷酸铁锂正极材料行业来看，随着新能源汽车行业高速发展、补贴政策逐年退坡、降本增效进程持续推进，磷酸铁锂电池低成本、高安全性、长循环寿命等优势日益凸显，从而推动上游磷酸铁锂正极材料行业的快速发展。2019-2024年，我国磷酸铁锂产量保持快速增长，由8.9万吨提升至234.0万吨，年均复合增长率达92.3%。硅碳负极材料方面，由于需克服硅材料的膨胀性，而硅颗粒纳米化是缓解其体积变化的重要方式，纳米化研磨亦成为制备硅碳材料的关键步骤。根据高工产业研究有限公司（GGII）预计，2025年国内硅基负极材料出货有望超6万吨。

光伏导电银浆方面，其需通过搅拌、研磨、过滤制备工序，最终丝网印刷至硅基板的正反两面并烧结制成电极。研磨系其中核心工序，需对三辊研磨机进行定制化设计，严格设定控制辊筒间隙、滚筒速度、研磨时间等关键参数，以实现稳定、大批量生产。据上海有色网（SMM）预测，全球光伏银浆需求有望从2021年的3208吨增长至2025年的7882吨，年均复合增长率达25.2%。

受益于下游行业需求不断释放，并叠加持续拓展新领域，公司2023年至2025年分别实现营业收入5.82亿元、6.04亿元和6.34亿元，增长稳健；同期扣非归母净利润分别为1.37亿元、1.06亿元和1.07亿元（2025年营业收入、扣非归母净利润均为审阅报告数据）。根据公司管理层预测，今年第一季度，公司预计实现营业收入区间为1.30亿元至1.44亿元，同比增长41.0%至56.2%；实现扣非归母净利润区间为0.18亿元至0.20亿元，同比增长25.2%至43.1%，收入和利润增长双双提速。

重视研发投入，产品品牌、客户积累优势尽显

公司长期专注于研磨设备、干燥设备及物料自动化生产线领域，聚焦于提供微纳米级超细粉体制备解决方案，在辊压研磨机、珠磨机、干燥设备领域已逐步形成一系列核心技术（包括辊间间隙与压力控制技术、自动吻合物料挡板技术、自吻合出料箱技术等）。公司主要核心技术均实现了规模化、产业化落地，近几年核心技术产品收入在营业收入中占比整体提升。截止2025年上半年末，公司技术和研发人员共计73人，占比21.1%，过往的2022年至2024年研发投入7733.7万元，在收入中占比高于5%，同时也高于可比上市同业平均水平。

历经长期技术投入、行业沉淀，公司品牌和客户优势尽显。在磷酸铁锂材料领域，公司与湖南裕能、融通高科、贝特瑞、万润新能、中创新航、国轩高科、宁德时代、长远锂科、容百科技、当升科技、华友集团、中伟股份、万华化学等磷酸铁锂/锰铁锂厂商建立了业务合作关系。2024年，公司磷酸铁锂正极材料领域的研磨干燥设备产线在全国市场占有率达14.42%（测算基础为上海顾则商务咨询公司披露的中国磷酸铁锂2024年度新增产能137.7万吨）。在光伏材料领域，公司与聚和材料、帝科股份、苏州晶银、儒兴科技等光伏银浆厂商建立了业务合作关系。此外，在涂料油墨领域，公司与洋紫荆油墨、东洋油墨、杭华油墨、迪爱生油墨、科德油墨、阪田油墨、华达油墨、东来技术、麦加芯彩、金桥德克等知名油墨涂料厂商建立了业务合作关系。

值得一提的是，公司已开发了面向纳米硅、磷酸锰铁锂等高硬度难加工材料的双动力纳米研磨成套设备，根据江苏省机械行业协会专家鉴定：通过采用双转子结构设计、粗细研磨的一体式结构，装备关键技术指标“最大线速度”由17m/s突破提升至20m/s，转子效率、生产效率相比同类产品提升30%，节能降耗25%；材料的颗粒度、均匀一致性等关键指标也实现突破，并达到或超过德国耐驰等先进国际同类产品的技术水平。

荣誉与认证方面，公司是国家级专精特新重点小巨人企业，国家特种超细粉体工程技术研究中心-微纳米材料制备装备工程化与产业化试验基地、江苏省省级企业技术中心、江苏省微纳米材料制备装备工程技术研究中心。子公司龙鑫干燥是无锡市专精特新小巨人，是无锡市新能源领域智能干燥设备工程技术研究中心、无锡市认定企业技术中心。截至2025年6月末，公司共拥有86项授权专利，其中发明专利18项、实用新型专利66项，外观设计专利2项。

募集资金主要用于智能微纳米材料生产设备领域

公司本次拟募集资金4.58亿元，分别用于智能微纳米材料生产设备及配套自动化生产线扩建项目、大型自动化装备建设项目和研发中心建设项目。

表：公司拟募集资金及投向情况

具体而言：

智能微纳米材料生产设备及配套自动化生产线扩建项目。项目总投资3.43亿元，主要用于新建厂房及配套设施，并购置生产设备。项目建成后将形成年产智能微纳米材料生产设备500台及配套自动化生产线50条的生产能力。

大型自动化装备建设项目。项目总投资5053万元，为现有厂房改造并购置生产设备。项目建成后将新增年产智能微纳米材料生产设备80台及配套自动化生产线5条的生产能力。、

研发中心建设项目。项目总投资6462万元，通过新建研发中心，并新增研发实验相关设备，引进优秀专业人才，从而进一步提升公司技术研究与开发创新能力。