内存价格疯涨，国产厂子亏几百亿硬扛 普通人多花的钱被悄悄拦下了

2025年下半年，买电脑的人发现情况不对，DDR5内存条在两个月里涨了两倍多，DDR4也贵了一半以上，联想和戴尔的笔记本直接贵了1500到2000块钱，大家都觉得奇怪，价格怎么一下子这么高了，其实不是工厂生产不出来，而是三星、SK海力士和美光这三家公司主动减少生产，他们想抢占HBM高端市场，因为利润更高，就砍掉了一大块低端DRAM的产能，这就像超市把便宜大米下架，只卖进口有机米，结果普通人买的大米涨价了，不是因为缺粮食，是有人故意少卖。

就在这个时候，一家叫长鑫科技的公司出现了，它在2025年底提交了IPO申请材料，计划在科创板上市，打算募集资金295亿元，这家公司有点特殊，它是全球第四大DRAM制造商，也是国内唯一能和那三家国际厂商竞争的本土企业，虽然市场份额只有3.97%，但别人都在减产的时候它反而扩大生产，国内电脑价格没有跟着大幅上涨，背后就是因为有长鑫科技顶着，更让人惊讶的是，从2022年到2024年这三年里，长鑫科技总共亏损了375亿元，直到2025年第三季度营收突然增长了148.8%，才第一次实现盈利，毛利率也达到了35%。

这公司怎么做到的，其实没什么秘密，就是靠大量投入资金，生产成本中设备折旧和摊销占了超过九成，买设备的钱比赚的还多，从2022年到2025年第三季度，仅研发就花了188亿元，有一年研发费用占收入的一半以上，为了留住工程师，公司通过股权激励确认了50多亿支出，同时逐步采用北方华创和中微公司的国产设备，材料也越来越多靠自己生产，不再完全依赖日本和韩国的供应。

很多人都说这是国产替代，其实没那么浪漫，它更像是个缓冲垫，阿里云、字节、腾讯、华为、小米这些大公司都靠它供应内存，信创系统才没被卡脖子，三巨头一起减产的时候，它还继续发DDR4和DDR5，国内价格就没飞上去，2024年它拿到731件专利，全球排名从第99升到第42，技术围堵确实开始松动了，不是一下子突破的，而是每天坚持往前挪一步。

现在是2026年2月，有消息说今年DRAM需求要涨26%，但供给只能涨20%，缺口还在那里，长鑫那295亿募资，真不是为了圈钱，是要用来推进HBM的量产和新产线的爬坡，它的技术还比国际巨头落后两到三年，但它已经证明了一点：在别人觉得不可能的地方，中国人愿意用长期亏损和全民托底的方式，硬是挤出一条活路，我看了它的财报，里面很少用“战略”“生态”这种词，全是数字和时间表，它不喊口号，只做一件事：让内存别太贵，让机器还能用。

这年头，有些厂子亏损几百亿，它们不是想赚钱，而是为了不让老百姓多掏钱，听起来有点傻，但仔细一想，又觉得有道理。