连亏4年、触发退市，又一家电巨头要凉了？“卖身”华润也难翻身

作者 | 曾有为

来源 | 品牌观察官

以前如日中天的电视机，曾是中产的必备品，如今不仅销量下跌，就算是头部品牌的索尼，也都开始易主TCL，难道电视也要沦为时代的眼泪了？

被年轻人逐渐“抛弃”的电视，需求量下降已是事实，取而代之的是智能投影设备的销量大涨，消费者还是用脚投了一票，时代抛弃你时，连招呼都不打。

当年的康佳，作为“国内彩电第一股”，一时间风生水起，可能企业也没想到，风水轮流转，辉煌过后尽是一地鸡毛。

^{图源：股市通}

不仅连续4年没挣到钱，去年还预计亏了超125亿元，如今的市值也是跌至不足百亿元，市值“缩水”惨重。

而在20年前，这家46年的老牌国货家电巨头，可是响当当的“电视大王”，一度与TCL、海尔、海信、创维等品牌齐名，怎么就开始陷入持续亏损的命运呢？

连亏4年、2名前高管被查

又一家电巨头要凉了？

上月底，康佳集团公布了去年的业绩预告，净利润预计亏损在125.81——155.73亿元之间，远超去年同期的亏损32.96亿元，一年就亏了上百亿元。

^{图源：企业2025年度业绩预告}

营收方面，也从此前的111.15亿元，跌至90——105亿元左右。换句话说，企业已经是既不增收也不增利，也只能算是勉强“硬撑着”。

更值得一提的是，企业的归母净资产也从之前的23.70亿元，变成负资产了，预计归母净资产为负的53.34——80.01亿元。

说实话，这份业绩预告，没能给投资人带来惊喜，已经不能用一个“惨”字形容了。

虽然企业官方层面对业绩下滑是这么解释的：一是计提减值，二是消费电子业务仍旧未能实现扭亏为盈。

^{图源：企业公告}

不过具体减值金额在公告中未有提及，也被部分股民认为是“财务大洗澡”。

^{图源：东方财富网}

但其实这已经不是深康佳第一次出现亏损了，自2022年亏了14.7亿元起，已经连续亏损4年了，去年更是预亏超125亿元，不仅创历史新高，还比之前三年亏的总额还要高。

^{图源：股市通}

然而比亏损更可怕的是，康佳集团两名前高管周彬、李宏韬同一天被官方带走调查，这也是华润系进驻康佳集团后，企业出现核心高管被查的案例。

^{图源：惠州清风}

两人都是康佳集团的原核心人物，一个是原党委书记、董事局副主席，一个是原副总裁，这两人一旦出事了，或多或少对企业还是有一定的影响的。

不过，从长远来看，这种彻底的反腐，严查企业内部高管的灰色交易，对这家老牌家电企业而言又未尝不是件好事。

只是摆在企业面前的难题，依旧是难逃亏损命运，昔日的家电巨头，难道真的要凉了？

从家喻户晓到“卖身”华润

什么都想要却什么都没守住？

作为一家有着46年老历史的康佳集团，曾一度是个家喻户晓的家电品牌，也是国内“彩电第一股”，还是首家中外合资电子企业。

^{图为康佳线下门店}

说实话，康佳是吃过时代红利的，或许很多人家里的第一台彩色电视机，就是康佳彩电。

要知道，在90年代末，康佳彩电的年产量曾一度高达300万台，国内市占率也曾霸榜第一，远超长虹、海信等同行。

如今却是三十年河东，三十年河西，不仅没能继续领跑，还被同行狠狠甩在身后。

^{图为网友评论}

一代“电视大王”的盛极必衰，折射的是新消费市场下，中国家电行业也迎来一波“大浪淘沙”。

其实康佳也不是没有努力，只是涉足的领域过于广泛，在主营业务的家电领域却没能守住增长态势。

寻求第二赢利曲线，企业也不是没尝试过。早在2018年，康佳就通过并购和扩张，不断壮大自己的商业版图。

不仅涉足环保领域，拿下毅康科技，把自己的营收做上去了，但却忽视了环保周期长、回报慢，毛利低等因素。

^{图源：天眼查}

后来，大量真金白银花出去了，不但没能回血，还让企业的现金流愈加紧张。

本以为这笔投资会让企业长点教训，但康佳转头又扎进半导体、文旅、地产等领域，几乎是哪个行业都想涉足，但最后却什么都没得到，反倒留下一地鸡毛。

^{图为康佳跨界投资众多企业}

貌似比谁都要忙的康佳，投资诸多产业，却没能扭转财报上连年的亏损，到最后连总部地块也卖了。

^{图源：企业公告}

可以说，康佳花大量资金和精力搞“跨界”投资，不仅没能让企业“逆天改命”，还让本就不富裕的家底子更加“雪上加霜”了。

连续4年的亏损，这背后不仅有疯狂投资的“后遗症”，更有产品升级、技术迭代的“大换血”，如今更是引发退市风险提示。

^{图源：企业公告}

说到底，“豪赌”多元化投资，涉足多个并不熟悉的领域，本想着大赚一笔，却往往忽视了技术和研发是需要沉淀和打磨的，而这些都需要大量的长期投入作为基础。

当同行在死磕技术和画质芯片的时候，康佳在忙着投资做生意，但投资毕竟有风险，做技术的TCL显然还是家电巨头，而做生意的康佳早已掉队了。

尽管后来易主华润系，但历史的坏账、存货、高负债，也远不是一朝一夕就能轻易实现逆转，如何早日摆脱亏损泥潭，依旧是当下亟需解决的难题。

^{图源：企业公告}

背靠华润这棵大树，或许在不久的将来，康佳也能涅槃重生。

但值得注意的是，靠变卖资产、在不擅长的领域疯狂投资等商业手段，试图赚快钱，这种捷径根本就走不通的。

毕竟很多投资并不是一投就会赚钱，有的企业估值大幅缩水，而资产终究是会见底的，当家底吃空，剩下的也就只有一地鸡毛。

不是电视被抛弃了

而是迎来更智能更高科技的电视时代

前有夏普电视卖给了鸿海，后有TCL拿下索尼电视的控股权，如今的康佳也是被华润纳入麾下，电视也逐渐被平板、手机、投影仪等设备所取代。

尽管有的家庭还是会在客厅或卧室摆放一台电视，但显然打开和观看的频率没以前高了，甚至有不少人几乎就没怎么开机过，也就小孩和老人会看看电视。

^{图源：网络}

虽然对年轻人不太友好，尤其是很多节目都需要办会员，相比手机而言，年轻人或许更喜欢随时随地用手机、平板看视频、获取信息。

而第三方机构洛图科技的统计，也侧面反馈电视没以前那么受欢迎了：去年中国电视品牌整机出货量约为3290万台，已经连续3年出货量持续下降，也是近16年来的历史新低。

^{图源：洛图科技}

像康佳这类的传统电视厂商，不仅要面对华为、小米等品牌的冲击，还要与TCL、海信等知名家电巨头“分蛋糕”，市场激烈可想而知。

在去年全球电视品牌TOP 10中，已经看不到康佳的身影了，而后来者的小米电视已经跻身前五的阵营中。

^{图源：奥维睿沃（AVC Revo）}

如今的电视，也不仅仅是一台可以看电视的产品，而是拥有诸多智能化服务的生活管家。

像AI智能、语音交互、人脸识别等，电视不仅能用来看，还能远程、投屏、监控......

可以说，现在的电视是越来越智能了，人机交互也愈加成熟，电视或许不会完全被淘汰，但一定是越来越先进、越来越智能化。

一代“电视大王”的康佳，也不得不直面消费市场的革新，那超14万股民也在期待企业早日实现盈利。

^{图源：东方财富网}

毕竟，留给康佳的时间也不多了，一边是触发退市风险提示，一边是连续4年未能盈利，那14万多的股民估计也要懵了。

写在最后

转型屡屡受挫、投资也是风险高回报低，如果康佳真的退市了，那很有可能意味着又一家电巨头走下神坛，那超14万的股民也可能血本无归。

什么都想试水，往往什么都做不好，康佳近年来的业绩低迷，本质上是缺乏真正的战略定力。

企业寻求第二第三盈利曲线本没有错，但这都是基于第一盈利曲线稳定增长的前提之下。

^{图源：网络}

而康佳的多元化跨界投资，从家电到半导体、地产、环保等，几乎是没有任何底蕴的，这种投资，明显是高风险的。

好在华润系接手后，康佳有望在未来依托母公司的优势，在多领域实现“全面开花”，也希望这个46年的老牌国货，早日实现咸鱼翻身。

^{图源：网络}

归根究底，对于任何一家企业而言，不管是投资还是搞副业，首先是得有一个足够“扛打”的主业，核心业务足够赚钱，然后才是去创造更多的商业价值。

如果主营业务都不温不火，甚至是不赚钱，还去搞那些不擅长的投资，到头来赔钱不说，可能谁都救不了自己。