长鹰硬科收到北交所第二轮问询，聚焦收入核查、业绩波动与募投合理性

近日，昆山长鹰硬质材料科技股份有限公司收到北京证券交易所出具的第二轮审核问询函。问询函围绕公司收入真实性核查的充分性、近期业绩增长的原因及可持续性、募投项目建设必要性及产能消化可行性等核心问题展开。

一、收入真实性核查引关注，中介核查程序待完善。问询函指出，发行人客户数量较多且分散，各期百万级以下收入客户占比超九成，境外客户占比亦较高。保荐机构及申报会计师需进一步说明对100万元以下客户、新客户及异常客户的收入核查是否充分，函证与走访样本选取的科学性与有效性，并补充视频访谈、实地走访的具体执行情况及异常情形核实。同时，问询函重点关注经销商期末库存水平及其期后结转情况、专营经销商销售的真实性及终端实现情况，要求中介机构就收入真实性发表明确核查意见，并补充资金流水核查的具体细节，以排除体外资金循环或虚构交易的可能。

二、近期业绩增长原因及可持续性成焦点。申报材料显示，2022年至2024年发行人净利润呈下滑趋势，但2025年上半年归母扣非后净利润同比增长超30%，预计全年增幅将进一步扩大。问询函要求发行人量化分析业绩回升的主要驱动因素，包括销售价格、原材料成本、产品结构及期间费用变动等，并详细说明研发、销售、管理、财务等费用减少的具体原因及合理性。此外，问询函关注发行人毛利率持续下滑、定价策略被动、与同行业可比公司净利润变动趋势不一致等情况，要求结合原材料价格走势、产品议价能力、下游需求变化等，分析业绩增长的可持续性及是否存在下滑风险。

三、募投项目建设必要性与产能消化能力受追问。本次发行拟募集资金3.59亿元，其中近2.8亿元投向“年产1800吨高端硬质合金制品项目”。问询函要求发行人结合现有产能利用率、主要产品产销量、新产品市场拓展情况、行业竞争格局及在手订单等，进一步论证募投项目建设的必要性与新增产能消化的可行性。同时，问询函关注募投项目建筑工程定价公允性、施工方背景、生产线适配性及产能计算合理性，并对研发中心建设规模与现有研发需求的匹配性提出问询，要求补充披露人员配置、设备需求及建设进度安排。

同壁财经了解到，公司是一家专业从事硬质合金产品研发、生产及销售的高新技术企业。自成立以来，公司始终聚焦硬质合金领域，凭借自主研发形成的技术优势、立足精益制造形成的工艺优势、依托深耕市场形成的客户优势，公司的产品及服务获得了国内外客户的广泛认可。