GPU燧原火速“已问询”，一年近30家IPO，上海上市浪潮还在继续

上海证券交易所官网显示，“国产GPU四小龙”之一的上海燧原科技股份有限公司，其科创板IPO申请于今年1月22日获上交所正式受理后，又于2月11日火速更新至“已问询”阶段。

这意味着，燧原科技已通过初筛，进入实质性审核阶段，距离正式IPO更近一步。

燧原科技发行上市进程。

2025年以来，“国产GPU四小龙”中的其他三位成员，即摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技相继成功登陆科创板和港交所。燧原科技并未掉队，以高质稳健态势冲刺科创板，“国产GPU四小龙”上市版图有望于今年完全合拢。

燧原提速闯关

AI的尽头是算力，由英伟达发明的GPU则是AI计算的“心脏”。GPU能胜任图像识别、自然语言处理等复杂任务，并极度擅长并行计算，在AI训练/推理等高性能计算领域有着其他类型芯片难以企及的优势。而今，超过90%的AI训练任务基于GPU完成，推理市场中，GPU占比也超过70%。

根据燧原科技的招股书，2018年3月，燧原科技由赵立东、张亚林两位AMD前高管联合创立。公司迄今自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系，是我国云端AI芯片领军企业之一。

燧原科技创始人、董事长、首席执行官赵立东去年11月在接受记者采访时谈及，2025年，中国人工智能发展进程中出现巨大分水岭，国产芯与国内市场之间曾经的“一厢情愿”，开始转为“双向奔赴”，国产AI芯片面临前所未有机遇。但国产AI芯片既要克服海外巨头的技术封锁和生态限制，又要尽快跑通国内商业化闭环，实现企业自我造血，依旧挑战巨大。访谈中，赵立东对竞争形势充满敬畏，他反复强调，芯片应用，没有规模就不可能盈利，而要想实现规模化，就必须找到海量的实际应用场景。

燧原科技创始人、董事长、首席执行官赵立东。

燧原科技的特殊性在于，公司“一开始就与客户在一起”。早在燧原创立之初，腾讯即进入燧原的股东阵营，此后，燧原每一轮融资几乎都有腾讯参与。腾讯通过持续加码芯片公司，为自身的算力基础设施储备硬件。燧原芯片则可在海量实战场景下打磨优化，以“用”促“进”。这在“出货量即王道”的芯片生存战中尤为有利。以燧原发布第三代产品“燧原S60”为例，已支持超过300个应用场景，包括大语言模型、多模态大模型、搜索广告推荐、传统AI模型等。燧原S60自2024年下半年量产后，已出货及订单量累计超过10万片，在国产AI加速卡落地规模方面已处于第一梯队。另外，在2025世界人工智能大会上发布的燧原最新一代训推一体产品“燧原L600”，将率先采用国产工艺，未来几年订单或高达数十万片。

赵立东还透露，燧原科技正在汇聚各方力量，推进国产数万卡规模智算集群建设，加快形成同心同向、共建共享的国产算力创新生态。他形象地说：“珠峰北坡在中国一侧，陡峭难登，是一条充满挑战但意义重大的攀登之路。我们现在所做的事情，就像是在攀登中国智算产业的珠峰北坡。”

上海芯势崛起

“国产GPU四小龙”中，除摩尔线程，其余三家均来自上海。

另外，国内最早投身通用GPU领域的天数智芯同样诞生于上海，已于今年1月8日在港交所挂牌。

上海GPU企业近期密集上市的卓越战绩，与上海集成电路高地的地位相符。

近年来，上海将集成电路作为重点发展的三大先导产业之一，予以持续用力的支持，已初步培育形成了产业链完备、技术先进、人才汇聚、企业集聚的产业创新发展生态。

国内最早投身通用GPU领域的天数智芯同样诞生于上海。

来自上海市经信委的数据显示，2025年，上海集成电路产业规模近4900亿元，增长25%，超额完成“十四五”发展目标，产业规模五年翻了一番。在世界集成电路协会《全球集成电路产业综合竞争力百强城市》最新排名中，上海位列国内第一、全球第四。

上海已建成全产业链齐头并进、相互支撑的集成电路产业链体系，在芯片设计、制造、封测，设备/材料、EDA（电子设计自动化‌）/IP（半导体知识产权核‌）等环节培育了一批行业细分领域龙头企业，其中登陆科创板的上海集成电路上市企业已达35家，位列国内第一，在各类资本市场上市的集成电路企业更是超过40家。

上海还有高度繁荣的集成电路创新生态，已集聚超1200家集成电路企业，汇聚全国约40%的产业人才、近50%的产业创新资源。上海已建成集成电路设计产业园、智能传感器产业园、东方芯港、上海电子化学品专区等5个集成电路特色产业园区。

科创金融共振

实际上，近期上海集成电路企业的集中上市，也是近一段时期以来上海科技企业IPO浪潮的延续。厚积薄发之下，越来越多的优秀企业从上海登陆资本市场。

2025年1月至今，上海在A股市场新增上市公司8家，累计融资规模96.71亿元。其中，在科创板上市的GPU领军企业沐曦股份，更是实现当年辅导备案、当年发行上市。上市首日，沐曦股份股价收涨692.95%，市值一度超过3000亿元。

截至目前，上海共有A股上市公司454家，新一代信息技术、生物医药、高端装备、新能源等战略性新兴产业占比约三分之一。科创板上市公司95家，数量位居全国各省市第二位，总市值约2.9万亿元，位列全国第一，其中6家公司的市值超千亿元。

也是在2025年，上海新增港股上市企业19家，位居全国各省市首位，其中包括激光雷达制造企业禾赛科技、AI药物研发企业英矽智能等多家细分行业龙头。

而在2026年开年仅一个多月的时间里，上海又有6家企业在港股上市。这其中，不乏大名鼎鼎的MiniMax、天数智芯、壁仞科技等AI产业链公司。

纵观这些新上市公司，科技企业是绝对的主力。2025年在A股和港股上市的27家上海企业中，集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业占了9家，纯粹的科技企业占比超过七成。2026年至今港股上市的6家上海企业，更是清一色的科技属性。

越来越多的优秀企业从上海登陆资本市场。

不难发现，在这股上海科技企业IPO浪潮的背后，其实是这座城市一整套科创生态的赋能。在产业端，背靠国际科创中心，上海集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业总规模已经突破2万亿元，更多优秀的企业将在其中脱颖而出，竞相登陆资本市场。在资本端，国际金融中心持续发力，上海已经形成了科技投资的浓厚氛围，无论是国资基金，还是市场创投，“要做耐心资本，投早投小投硬科技”，几乎被每一个投资人挂在嘴边。

这股上海科技企业的IPO浪潮，显然还会在“十五五”延续。上海证监局数据显示，截至2025年末，上海辖区辅导备案及审核注册阶段企业共有122家，其中多家涉及人工智能等科技产业。

这种科创与金融的双向赋能，正在成为这座城市面向全球市场、参与国际竞争的强力引擎。