重庆探路低空“总师模式”

2026年，是中国低空经济从政策剧本走向商业实景的临界点。

新《民用航空法》明确要求，省级人民政府要完善支持政策措施。在此导向下，济南、黄石等城市已先行探索低空飞行服务标准、基础设施规范等地方制度设计，低空经济地方治理正从“政策引导”向“制度规范”过渡。

就在此时，重庆亮出一套截然不同的底牌。

近日，由航天九院牵头研制的首款“航天造”eVTOL首飞成功——其最大起飞重量超500千克、有效载荷突破200千克、设计飞行速度优于150公里/小时。与此同时，重庆市2025年度低空经济八大标志性成果集中发布，总规模20亿元的“航天工融产业基金”落地，重庆低空经济产业发展有限公司正式揭牌。

这不是一场产品发布会。这是中国低空经济从单一的产品竞争1.0阶段，向“顶层设计牵引、系统能力输出”2.0阶段跃迁的战略宣誓。

中国城市竞速版图：三路并进，重庆另辟“总师赛道”

当下中国低空经济的城市竞争格局，呈现三条清晰路径：

——深圳路径：产业链垂直整合。依托大疆等消费级无人机巨头，向载重物流、城市巡检延伸，全市集聚超1.5万家产业链企业，占据全国民用无人机产量九成以上。

——广州/合肥路径：整机龙头牵引。亿航、小鹏汇天、峰飞以适航取证为矛，带动整机制造落地，形成“一企带一链”的雁阵模式。

——重庆路径：系统能力输出。以航天科技集团为“总师单位”，系统性导入国家级系统工程能力，将低空治理本身产品化、标准化、可复制化。

三条路径本无高下。但当2026年认证窗口逐步收窄、整机技术代差迅速抹平时，竞争焦点从“谁能飞”转向“谁能管、谁能运、谁能规模化铺开”，重庆模式的差异化价值开始显现溢价。

当广东低空织网尚在解决“起降点够不够”的问题，重庆已跑通“空域可用率92.78%、安全事件响应小于0.5小时、政务审批一网通办”。前者是量级扩张，后者是制度重塑。

“四级架构”解析：航天系为何押注重庆，资本市场看到什么

2月6日，重庆低空经济产业发展有限公司正式揭牌。这一事件被部分媒体简化为“又一家地方运营平台成立”，但资本市场应当看到，其背后的四级主体架构与资本嵌套逻辑。

第一级：中国航天科技集团——国家战略科技力量，入局低空基于国家总体安全、新质生产力培育及新经济增长引擎的顶层考量，响应国家重大战略需求，非短期商业逐利。

第二级：航天九院（中国航天电子技术研究院）——作为低空经济的“系统操盘手”，九院承接集团战略部署，立足空域安全、技术自主可控与产业链完整性，将航天领域成熟的系统工程方法论迁移至低空空域治理与基础设施建设，推动空域资源高效释放与有序利用。

第三级：航天时代低空科技有限公司——2024年11月挂牌重庆，作为九院旗下技术转化与市场化运作的总平台，公司主导“九天航驭”低空智联平台的研发与迭代，是航天技术成果向低空经济场景落地的核心执行主体。

第四级：重庆低空经济产业发展有限公司——注册资本2亿元，航天时代低空科技控股51%，联合重庆发展投资、重庆机场集团、永川城发集团、两江战新基金组建。定位“统筹全市低空经济运营管理的唯一服务商”，业务覆盖平台运维、基建投建、场景运营、中试基地四大板块，是赋能地方低空产业发展的核心载体，完成从技术体系到运营范式的跨域重构。

这一架构的资本信号极不寻常。

过去三年，各地低空产业基金多为地方政府引导基金单一出资，本质是财政补贴的金融化包装。但重庆此次20亿元“航天工融产业基金”，出资方为工银投资、航天投资、渝富高质基金、两江高质基金——这是“金融资本+产业资本+地方国资”的复合结构。航天投资作为集团层面的资本平台直接入局，意味着航天系对低空经济的投入已从“项目制”进入“资产制”。这也意味着，重庆模式的复制推广，不再是“财政补贴输出”，而是“能力封装+资本撬动”的市场化扩张。

这是资本市场应当重估重庆模式估值逻辑的根本原因。

资本研判：2026年，从“赌产品”到“押系统”

过去三年，低空领域的资本配置高度集中于整机制造环节——亿航、峰飞、沃飞长空等明星项目吸走绝大部分风险资金。其底层逻辑是：飞行器是低空经济的“核心资产”，押中龙头即可分享赛道红利。

但在2026年之后，这一逻辑面临三重挑战：

一是适航红利摊薄。随着民航局认证流程常态化，适航证从“稀缺壁垒”变为“准入门槛”，头部整机企业的估值溢价正在收窄。

二是基础设施短板显性化。没有起降场，再先进的飞行器也是空中摆设。而基础设施投建运营是典型的重资产、长周期、强地方属性业务，与整机创业公司的轻资产基因存在根本冲突。

三是系统集成能力成为新稀缺资源。当全国超过30个城市同时推进低空试点，能够输出“空域管理+平台系统+运营标准+安全体系”整体解决方案的主体屈指可数。

航天时代低空是具备国家级航天系统工程背景的实践者，这构成了其独特的竞争壁垒。

结语：重庆范式的行业坐标意义

2026年是行业格局定型的关键拐点。当粤港澳大湾区以标准化起降点铺开城市空中交通网络，当越来越多城市将低空走廊纳入2030年国土空间规划——低空经济留给后来者的战略机遇期，正以前所未有的速度收窄。

重庆选择在这时亮出“四级架构+总师模式+运营实体+产业基金”的全套底牌，绝非偶然。它向全行业传递了一个清晰的信号：低空竞赛的上半场拼的是“谁先飞”，下半场拼的是“谁能让整个城市一起飞”。

2026年，真正值得重仓的，不是哪一架飞机飞得更高，而是谁有能力定义整个天空的运行规则。