💹机器人供应链里已经兑现业绩的A股公司
说到“已经兑现业绩”的公司，就不能只看概念和送样进度，必须扒开财报看数据——机器人业务有没有真正贡献利润、营收增速是否跑赢行业、毛利率能否稳住。
结合2025年业绩预告和三季报，机器人供应链里业绩已经显性化、且具备持续性的公司集中在以下几个细分方向。我把它们分层拆解，从最确定的开始：
一、第一梯队：业绩已规模化兑现，机器人业务成增长主引擎
1. 绿的谐波（688017）——谐波减速器“业绩之王”
业绩数据：
· 2025年预计净利润1.15亿-1.3亿元，同比+104.74%~131.45%
· 2025年前三季度营收4.07亿元（+47.36%），净利润9367万元（+59.21%）
· 2025上半年机电一体化产品收入4163.93万元（+69.66%），具身智能机器人相关收入同比大幅提升，已从研发迈入小批量生产阶段
业绩兑现原因：
· 工业机器人行业回暖，市场需求持续释放
· 头部客户从研发迈向小批量生产，公司产品获高度认可
· 海外市场拓展初见成效
一句话定位：机器人赛道目前业绩最硬、增长最稳的“压舱石”。2025年业绩翻倍已落地，2026年能否持续看小批量→大批量的转化速度。
2. 双环传动（002472）——RV霸主+谐波第二曲线，主业稳健增长
业绩数据：
· 2025年前三季度营收64.66亿元，主营业务收入同比+9.68%（剔除其他业务拖累）
· 2025年前三季度归母净利润8.98亿元（+21.73%）
· 2025上半年减速器及其他收入3.49亿元（+35.8%），毛利率29.1%（盈利能力较强）
关键进展：
· 子公司环动科技科创板IPO已进入“已问询”阶段，主营机器人关节高精密减速器
· 已凭借高精度电驱减速器总成切入特斯拉汽车供应链，有望参与Optimus供应链
业绩兑现评价：双环的业绩底色是汽车齿轮基本盘（稳健），减速器业务是增量（35%+增速且高毛利）。这是“有业绩托底+有机器人弹性”的稀缺标的。
3. 三花智控（002050）——Tier1龙头，业绩超预期+机器人估值溢价
业绩数据：
· 2025前三季度营收240.3亿元（+16.86%），归母净利润32.42亿元（+40.85%）
· 2025Q3单季营收77.67亿元（+12.77%），净利润11.32亿元（+43.81%）
· 毛利率稳定在28%左右，利润率改善来自费用控制+利息收入+减值冲回
机器人业务进展：
· 作为北美大客户（特斯拉）核心Tier1，临近Optimus量产订单发包及Gen3定型，享受高胜率下的估值溢价
· 研发费用因机器人等新项目投入环比增加0.54亿元，对应研发费用率5.13%
业绩兑现评价：三花的主业（制冷+汽零）已经用40%+的利润增速证明了龙头地位，机器人是明牌的第二曲线。当前估值中包含了对机器人业务的预期，但主业的扎实业绩提供了安全垫。
二、第二梯队：业绩增长显著，机器人业务成核心驱动力
4. 恒立液压（601100）——液压龙头向丝杠延伸，业绩稳健增长
业绩数据：
· 2025前三季度营收77.90亿元（+12.31%），归母净利润20.87亿元（+16.49%）
· 2025Q3单季营收26.19亿元（+24.53%），净利润6.58亿元（+30.60%）——增速明显加快
· 合同负债较年初+42.97%，客户预收款增加，订单饱满
机器人业务进展：市场预期有望成为特斯拉丝杠主力供应商之一，目前滚柱丝杠已送样。
业绩兑现评价：恒立的业绩由工程机械和液压件基本盘支撑，机器人丝杠业务尚未大规模贡献业绩，但30%+的Q3利润增速+订单预收款增加，说明主业景气度回升，为机器人业务提供坚实基础。
5. 长盈精密（300115）——跨界先行者，已有真实收入
业绩数据：
· 2025前三季度营收135.1亿元（+11.68%），净利润4.68亿元（-21.25%）
· 2025全年业绩预告：净利润5.45亿-6.35亿元（-17.7%至-29.36%）
机器人业务进展：
· 据前期讨论，2025年人形机器人精密零组件业务营收约1亿元，累计交付约69万件，海外客户占80%
业绩兑现评价：虽然2025年整体业绩下滑，但机器人业务已贡献真实收入（约1亿），这在A股机器人概念股中已是稀缺。目前基数尚小，但“从0到1”已经完成。
三、小而美的“业绩反转/扭亏”标的
6. 奥比中光（688322）——机器人视觉，年度扭亏
业绩数据：
· 2025年度预计净利润约1.23亿元，同比增加约1.86亿元，实现年度扭亏为盈
· 依托各类AI端侧应用领域（包括机器人、三维扫描等）的快速发展
7. 步科股份（688160）——低压伺服龙头，机器人驱动业绩
业绩数据：
· 预计2025年净利润6800万-8000万元，同比+39.08%~63.63%
· 受益于机器人行业需求快速增长，机器人业务营收同比大幅提升，成为驱动公司整体业绩增长的核心引擎
8. 金力永磁（300748）——稀土永磁，小批量已交付
业绩数据：
· 预计2025年净利润6.6亿-7.6亿元，同比+127%~161%
· 具身机器人电机转子及磁材产品等已有小批量交付
四、需要警惕的“业绩未兑现”公司
拓普集团（601689）：
· 预计2025年归母净利润26亿-29亿元，同比-3.35%~-13.35%
· 虽然营业收入增长8%-14%，但利润下滑，主要受原材料价格波动和市场竞争加剧影响
· 机器人执行器业务尚未贡献足够利润来对冲主业压力
五、总结：机器人业绩兑现的三条线索
线索一：减速器（绿的谐波、双环传动）
· 绿的谐波：业绩翻倍+具身智能小批量已落地
· 双环传动：减速器业务35%增长+高毛利+环动科技分拆
线索二：Tier1集成商（三花智控）
· 主业40%+利润增长，机器人研发投入已体现在费用端，订单发包在即
线索三：跨界先行者（长盈精密）
· 已有1亿真实收入，从0到1完成，等待放量
线索四：小而美细分龙头（奥比中光/步科股份/金力永磁）
· 业绩反转或高增长，机器人成核心驱动力
核心判断：
机器人产业链的业绩兑现，目前仍集中在“核心零部件”和“已有跨界能力的先行者”。绿的谐波、双环传动的减速器业务已经可以独立支撑估值；三花智控、恒立液压靠主业托底、机器人锦上添花；长盈精密虽然整体业绩承压，但机器人业务“从0到1”已经完成，是观察行业放量的重要窗口。
2026年是量产元年，真正的业绩爆发要看“小批量→大批量”的转化速度。目前已经兑现业绩的公司，大概率是下一轮周期的主线。
