卧龙电驱，投出两家机器人巨头

资本狂欢，各行各业都有了自己的 “巴菲特”。

三七互娱 作为 一家根正苗红的游戏公司 ，近几年连续投资 智谱、亿智电子 、星空科技、立景创新等 AI算力 企业，成功 抢占 了 下一代技术入口。

金风科技在连续 14年夺得风电装机量第一的同时，还通过投资蓝箭航天、金力永磁、德力佳等产业链外围企业，5年获得了超90亿元的投资收益。

可见，在当前产业升级与技术变革的浪潮中，越来越多的企业不再局限于单一业务发展，而是通过资本布局， 实现多元化发展和战略转型 。

而在机器人领域，也有自己的投资 “巴菲特”——卧龙电驱。

精通资本的幕后大佬

卧龙电驱 ，拥有着近 20 年的投资经验 。

截至 2025年三季度末，卧龙电驱的非流动资产总计达106.49亿元。其中，约60%的资产为长期股权投资、其他非流动金融资产、商誉、无形资产等与“投资相关”的资产。

在投资逻辑上，卧龙电驱其实与金风科技十分类似。

游戏行业是轻资产的代表。因此，三七互娱投资方向大多为算力、人机交互脑接口等前沿科技，主旨是实现业务边界的拓展。而金风科技所在的制造业，其投资更侧重于 产业链上下游的协同与延伸 ，来强化核心竞争力。

卧龙电驱，同样也遵循着这种与自身产业特性深度绑定的投资路径。

2002年上市 以来 ，卧龙电驱进行了至少 25笔收购 。 包括 BrookCrompton、Morley、LaurenceScott等多个欧洲知名 电机 品牌 ，以及 原美的旗下清江电机以及原海尔旗下章丘电机等企业 ，合计投资 金额 近 80 亿元 。

这些收购不仅让卧龙电驱构建起覆盖高端、中端、低端的完整产品矩阵，更使其获得了先进的电机制造技术和全球化的销售网络。

2024年，卧龙电驱的电机已经销往超100个国家， 在防爆电驱动系统解决方案企业中，排名全球第一 。

在多家工厂协同运作下，卧龙电驱 充分发挥规模化优势 ，不断压低成本。 2025年前三季度，联合动力的毛利率仅为15.89%，而卧龙电驱达到25.38%。

此外，为了聚焦主业， 2025年3月，卧龙电驱把包括龙能电力在内的4家新能源子公司打包出售给了兄弟公司卧龙新能，再次展现了超强的资本运作能力。

而这部分出售股权所带来的现金，计入了公司的流动资产。

2025年三季度末，公司由于出售资产获得的 其他应收款合计达到 5.26亿元 ，未来将转化为公司实实在在的现金流。

除了通过投资并购实现产业链上下游协同，卧龙电驱与金风科技还有一个共同点 ——前瞻性。

押注机器人的系统投资

2017年，在我国的商业航天还只是一个模糊的概念时，金风科技就战略投资了我国首批民营火箭企业之一——蓝箭航天。

2025年12月31日，蓝箭航天的IPO获得受理，冲刺“商业航天第一股”，金风科技也走入了大众视野。

同样，卧龙电驱的 “巴菲特”属性，也是源于其在机器人行业的前瞻布局。

早在 2014年，卧龙电驱就收购SIR意大利89%的股权，设立了浙江希尔机器人，开始布局机器人相关业务。

在对外投资上，卧龙电驱打造了全方位的机器人产业生态。

一个是宇树科技。

2024年，宇树科技机器狗销量高达2.37万台， “ 抢赢 ” 了曾经巨头 —波士顿， 约占全球市场的 69.75%，排在全球第一 。 2025年7月12日，宇树科技再次中标中国移动一个金额超过1.2亿元的 “ 大单 ”，商业化进程不断推进。

而在宇树科技成立早期，卧龙电驱就通过持有金石成长 3.05%的股权，间接持有了宇树科技0.15%的股份，站在了主动位。

一个是智元机器人。

卧龙电驱的子公司希尔机器人与智元机器人可谓是 “深度绑定”。

一来， 2025年3月，两家企业完成了互相注资，现如今是互为股东的关系。二来，6月，两家企业又共同出资，成立了杭绍具身智能。其主营业务涵盖了AI软件开发、 智能机器人 研发以及外围设备制造等多个领域。

截至 2025年上半年末，卧龙电驱对其的追加投资金额达到了300万元。

此外，卧龙电驱还在四足机器人领域与云深处签订了战略合作。很明显，卧龙电驱已经围绕机器人的领先企业，搭建了一个系统性的投资网络。

当然，卧龙电驱投资的 逻辑 也 很清晰： 机器人业务 ，与 电驱 高度契合。

本质上讲，汽车制造与机器人制造的底层技术具有相通性。

前面提到，卧龙电驱是国内工业电机龙头，产品覆盖各类低中高压工业电机。而公司成功将 传统电机技术 “ 跃迁 ” 到机器人领域的无框力矩电机 。

无框力矩电机保留了传统电机中用于产生扭矩和速度的部分，但没有轴、轴承、外壳或端盖 ，能够直接集成到机器人关节等紧凑空间中，有效节省安装体积并提升系统响应速度 。

在回答投资者提问时，卧龙电驱称，公司 已成功研发出关节模组、灵巧手及外骨骼等高精度、快响应、高能效的工业及具身智能机器人，并与 智元机器人、中科新松、联想科技 等头部企业建立业务合作。

2025年 8月，卧龙电驱港股招股书 中， 重新划分 了 业务板块， 首次将 “ 机器人组件及系统 ” 业务单独罗列 出来 。

机器人业务，已经成为卧龙电驱战略布局的重要组成部分。未来随着商业化不断落地，公司现金流结构将持续优化。

结语

对于人形机器人而言， 2025年意义不在于“到达终点”，而是完成了从“科幻概念”到“产业风口”的关键一跃。

卧龙电驱的资本布局不仅是财务行为，更是对电驱产业未来方向的深度探索：跳出传统博弈，用前沿科技赋能。

当然 ， 实话实说， 卧龙电驱 的机器人业务要想实现规模创收 ，还 需要一段时间 。 未来，仍然需要通过不断地 技术研发、客户合作 ，来真正增强自己的话语权。

以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

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