欧林生物：港股上市冲刺叠加业绩反转，金葡菌疫苗进入收获期

股票代码：688319 | 截至上一交易日（2026年2月13日）收盘价：27.13元

核心看点：港股上市与重磅管线揭盲

截至上一交易日收盘，欧林生物报收 27.13元，当日大涨 4.59%。公司核心看点在于 港股上市申请获证监会接收 带来的国际化预期，以及 重组金葡菌疫苗预计2026年上半年数据揭盲 的重磅催化剂。

公司概况：超级细菌疫苗领军者

欧林生物是一家专注于人用疫苗研发、生产和销售的生物制药企业。公司已形成“阶梯有序”的产品管线，核心产品吸附破伤风疫苗市场份额长期领先，同时在超级细菌疫苗领域布局全球首创的重组金葡菌疫苗。

财务透视：业绩反转，毛利率优异

业绩表现：2025年前三季度，公司实现营业收入 5.07亿元，同比增长 31.11%；归母净利润 4748万元，同比大幅增长 1079.36%，业绩呈现强劲反转势头。

盈利能力：前三季度毛利率高达 93.10%，净利率为 9.30%。经营活动产生的现金流量净额为 3305万元，同比大幅改善，表明经营质量显著提升。

成长能力：核心产品AC结合疫苗前三季度销售额同比大增 193.72%，成为新的增长引擎。

投资亮点：国际化与创新双轮驱动

港股上市催化国际化：公司已向港交所递交H股上市申请，旨在加速“引进来”和“走出去”战略，拓宽融资渠道并增强国际品牌影响力。

重磅管线临近商业化：重组金葡菌疫苗已完成III期临床全部受试者入组，预计2026年上半年读出完整数据。若成功获批，有望成为全球首个用于预防金黄色葡萄球菌感染的疫苗。

现金流产品稳固基本盘：吸附破伤风疫苗批签发量大幅增长，AC结合疫苗销售迅猛，为公司提供了稳定的现金流支持。

风险提示

港股发行不确定性：H股发行上市尚需取得证监会及香港联交所批准，最终能否成功上市存在不确定性。

临床进展不及预期：重组金葡菌疫苗临床试验结果揭盲及后续上市审批存在不确定性风险。

产品集中度风险：目前吸附破伤风疫苗占营收比重较高，业绩易受单一产品波动影响。

免责声明：本文内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。文中提及的股价及财务数据仅为历史表现，不代表未来趋势。投资有风险，决策需谨慎，请基于个人独立判断进行投资操作。