大跳水！美国Q4经济增速不及预期一半

美国第四季度经济增长放缓幅度超过预期，原因是去年政府停摆造成干扰，且消费者支出有所节制。不过，税减措施和对人工智能的投资预计将在今年为经济活动提供支撑。

美国商务部经济分析局周五公布的数据显示，第四季度GDP年化季率初值录得1.4%，接受调查的经济学家此前预计为增长3.0%。不过，该调查是在周四数据显示12月贸易逆差扩大至五个月高点之前完成的。美国2025年GDP增长2.2%，低于2024年的2.8%。

第三季度经济增速为4.4%。无党派的国会预算办公室估计，政府停摆将通过减少联邦雇员提供的服务、降低联邦商品与服务支出以及临时削减补充营养援助计划福利，使第四季度GDP减少1.5个百分点。国会预算办公室预测，大部分损失的经济产出最终将得到弥补，但有70亿至140亿美元无法挽回。

在该报告发布之前，美国总统唐纳德·特朗普在社交媒体上发帖称，"停摆让美国损失了至少两个点的GDP。这就是为什么他们现在又要搞小规模停摆。不能停摆!还有，降低利率!"

这份因创纪录的43天政府停摆而推迟发布的报告，凸显了失业型经济扩张以及"K型"复苏的特征——高收入家庭境况良好，而低收入消费者则在进口关税导致的高通胀和工资增长停滞中挣扎。

这些状况造成了经济学家和特朗普反对者所称的"负担能力危机"。去年仅新增18.1万个就业岗位，是除了疫情期间的自2009年大衰退以来的最低水平，远低于2024年的145.9万个。

消费者支出增速较第三季度3.5%的强劲步伐有所放缓。经济学家表示，支出主要由高收入家庭推动，且由于通胀侵蚀购买力，这是以牺牲储蓄为代价的。

经济学家预计，由于减税措施，今年的退税金额可能会增加，这或将给消费者支出带来顺风。经济学家估计，包括数据中心、半导体、软件和研发在内的人工智能领域，占2025年前三个季度GDP增长的三分之一，缓冲了关税和移民减少带来的冲击。这份过时的报告可能不会对货币政策产生影响。