松下电器已经缴械投降了

作者 | 陈旭

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2026年2月24日，松下控股宣布，从今年4月起把北美和欧洲的电视销售业务整体移交给中国的创维集团。

这么一来，创维将负责渠道、营销和物流，松下只保留品控和视听标准的制定权，自己退回日本本土市场，专心做高端型号的研发和生产。

这个决定酝酿了至少一年。2025年2月，松下总裁就对投资者说电视是"准备出售"的业务；同年10月，CEO表态称处置方案"已有眉目"。

数字层面看，松下的情况更为直接。奥维睿沃的监测数据显示，松下全球电视出货量从2016年的631万台掉到2024年的202万台，全球份额不足1%。欧洲市场因为砍掉中小尺寸产品线导致销量加速下滑，美国市场则是当年等离子失败退出后重新进入，始终没有起色。

广告费、仓储物流这些固定开支还在持续消耗利润，松下继续自己扛着只会让集团财报更难看。把销售交给创维，首先解决的是止损问题。

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松下做出这个决定的同一时期，索尼也走了类似的路。2026年1月，索尼与TCL电子签署合作意向，计划成立一家合资公司来运营索尼的电视和家庭音响业务，TCL持股51%，实质上拿到了经营主导权。

再往前看，夏普和东芝的电视业务也早已由中国企业操盘。行业统计显示，2024年索尼、夏普、松下三家日本品牌的全球电视出货份额合计只有5.1%。

中国厂商赢在哪里？成本和规模。创维2024年全球电视出货820万台，在北美已经拿到飞利浦品牌电视的销售授权，渠道铺设和供应链调度都已经跑通。

TCL在2025年12月的单月出货量甚至超过了三星，登上全球第一。当对手能用更低的成本覆盖更多市场，日系品牌靠品牌溢价硬撑的空间就越来越窄。

电视之外，松下在动力电池上的经历更能说明结构性的问题。2014年，松下靠着特斯拉的独家供货关系拿下全球38%的装机份额。

但把八成出货量绑在一个客户身上的风险很快兑现——2019年马斯克公开指责松下产能不足拖累了Model 3交付，之后特斯拉陆续引入LG化学、宁德时代、比亚迪等供应商。

据韩国SNE Research统计，2025年松下的全球动力电池市占率已降至3.7%，中国企业合计超过70%。松下长期押注圆柱电池和三元锂路线，错过了方形电池和磷酸铁锂两波技术切换，供应链又偏封闭，成本端始终拉不下来，最终被中韩对手大幅拉开距离。

对比来看，韩国的LG、三星、SK虽然份额也在被中国企业挤压，但三家合计仍守住了15.3%。它们做对了几件事：技术路线不押单一形态，客户覆盖尽量分散，并且很早就在中国建厂接入本地供应链以压缩成本。松下在这三件事上都选了反方向。

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松下眼下的财务状况确实紧迫。2025年4月至12月，集团净利润同比下跌57%至1252亿日元，营收缩水8%。

为了控制开支，松下从2025年5月启动全球裁员计划，最初目标是一万人，到2026年2月首席财务官在财报会上把数字修正为1.2万人。

组织架构也在同步拆解重建。松下计划2026年4月把旗下松下电器拆成三家独立公司：一家管空调新风和冷链，一家管电气工程，第三家整合生活电器和娱乐业务。

松下中国方面对《中国经营报》的说法是，这轮改革要把过去六年在中国市场练出来的成本管控和运营节奏推广到全球，用他们自己的话说，是从"在中国为中国"变成"在中国为全球"。

实际上，松下在中国的投资方向已经明显偏移。松下控股全球副总裁本间哲朗透露，家电和住宅设备目前只占中国业务的三分之一，电子元器件、电池、汽车零部件等面向企业客户的业务占了三分之二。

在AI相关领域，松下在中国的电子材料工厂投资总额约15亿元人民币。广州工厂2023年9月投产，生产AI服务器用多层基板；苏州工业园区的二期工厂2025年8月竣工；苏州高新区和上海奉贤的新厂也在建设中，产品锁定半导体电子材料和AI服务器配套。

松下给自己定的财务目标是2028年度ROE和调整后营业利润率双双达到10%以上。

能不能做到，取决于松下砍掉消费电子包袱的速度，和在B2B新业务上换回增长的效率。这两件事现在同时在推进，留给松下的窗口期并不宽裕。