各国政府正积极储备关键矿产

全球范围内，一场确保关键矿产安全的竞赛正在展开。从华盛顿拟议的120亿美元的“Project Vault”（金库计划），到亚洲和欧盟不断扩大的缓冲库存，各国政府都在努力保障对国家安全和工业政策至关重要的金属供应。

查塔姆研究所（Chatham House）高级研究研究员帕特里克·施罗德（Patrick Schröder）表示：“在金属和矿产领域，新一轮的囤积行为最为明显。”他指出，政府们试图降低对集中供应链和出口管制的依赖。

美国的“Project Vault”（金库计划），该倡议旨在通过建立稀有稀土和其他对电气化、国防和先进制造业至关重要的金属库存，增强美国产业的供应链韧性。该项目与其他举措相辅相成，如“资源地缘战略接触论坛（FORGE）”，一个旨在协调关键矿物政策定价和项目的伙伴关系，以及Pax Silica，后者专注于保护与人工智能相关的供应链。

澳大利亚于1月宣布了一项计划，通过8亿美元的战略性关键矿产储备正式化国家支持的囤积策略，优先考虑锑、镓和稀土元素。

本月早些时候，消息称欧盟也在推进其RESourceEU战略下的联合关键原材料储备计划。

就在上周末，印度和巴西就关键矿产和稀土达成了深化合作的协议，因为新德里寻求多元化供应来源并减少对中国的依赖。该协议旨在加强双边贸易，为清洁能源、技术和国防产业所需的关键材料构建更加稳健的供应链。

今年早些时候，韩国推出了一项由约1.72亿美元国家支持的全面关键矿产战略。根据该战略，政府计划扩大库存规模和基础设施。

帕特里克·施罗德说：“我们确实看到许多国家的资源民族主义心态发生了转变。在这一点上，这是一个滑坡过程，当措施变得胁迫性、缺乏透明度并被武器化时，战略储备可能变成过度囤积。”

“资源民族主义”正在酝酿？

这一战略性转变，被多位分析师视为大宗商品政策领域的结构性变革。

荷兰国际集团（ING）的埃瓦·曼西（Ewa Manthey）指出，金属供应链十分脆弱，这归因于多年的投资不足、许可证审批周期漫长，以及产地的地理分布高度集中。她表示，在以往的周期中，高企的价格通常会刺激矿山供应加速增长，从而降低对战略库存的需求。

埃瓦·曼西说：“如今，即便价格高企，新增供应依然缓慢且充满变数，因此库存本身正逐渐成为供应策略的一部分。”

StoneX的高级金属分析师娜塔莉·斯科特-格雷（Natalie Scott-Gray）将这一趋势描述为“资源民族主义与奋起直追”。

国际能源署（IEA）多次发出警告，关键矿产供应链的高度集中构成了安全层面的脆弱性风险。该机构指出，稀土供给有限可能对能源、汽车、国防、航空航天、人工智能及半导体等关键行业造成严重后果。

业内观察人士表示，从历史上看，库存主要是为了应对短期供应中断或价格飙升而设立的应急缓冲。帕特里克·施罗德指出，当今的各项举措则更加明确地旨在应对地缘政治因素，这反映出资源安全的构建逻辑发生了更广泛的转变，关键矿产被提升为工业战略与国家安全的核心议题。

经济学人智库（Economist Intelligence Unit）全球分析师阿努舒丽·甘内里瓦拉（Anushree Ganeriwala）表示：“本轮大宗商品储备建设周期与以往截然不同。以往的大宗商品周期主要由传统的供需失衡或天气冲击驱动。而当下的不同之处在于，政策与地缘政治风险正在直接左右市场走向。”

高盛在2月将近期黄金及工业金属需求的激增定性为“保险型需求”。分析师普遍预计，各国政府的囤货步伐将进一步加快，尤其是针对能源转型及国防相关的金属。

斯科特-格雷表示，“我们目前仍处于起步阶段。如今，各国政府已将供应链视为国家安全基础设施，而非纯粹的商业流通渠道。”