美伊冲突波及全球：华尔街上演“先避险后判断”

据彭博社报道，华尔街投资者正迅速将资金从股票等风险敞口中撤出，大举涌入美国国债、黄金及瑞士法郎等传统避险天堂。市场分析人士表示，在全球市场周一重新开盘后，能源价格的走势将成为主导大类资产定价的绝对核心变量。

避险情绪飙升：交易员直言“先避险，后提问”

冲突的突然升级打了市场一个措手不及。Natixis美国利率策略主管John Briggs指出，此次袭击的规模以及伊朗潜在的报复力度均超出市场预期。面对巨大的不确定性，交易员们已全面转向“先避险，后判断”的防御策略。

资金的避险本能已经在各大类资产中掀起波澜。受避险资金疯狂涌入的推动，美国国债短期收益率上周五已跌至2022年以来的最低水平；Arkevium研究主管Maxence Visseau预计，在初期避险情绪的驱使下，美债收益率可能还会出现5至10个基点的下探。

与此同时，全球股市与加密市场也未能幸免。沙特Tadawul全股指数在周日盘中一度重挫近5%，虽随后收复大部分跌幅，但恐慌情绪已见端倪。标普500指数单日下跌0.4%，更是创下了自今年3月以来的最大月度跌幅。

咽喉之战：霍尔木兹海峡成最大“黑天鹅”

在这场地缘风暴中，华尔街真正的焦虑并非单纯的军事对抗，而是全球能源大动脉是否会被切断。Roundhill Financial策略师Dave Mazza正密切追踪霍尔木兹海峡的航运动态。这条狭窄的水道扼守着全球约四分之一的海运石油贸易，是名副其实的能源咽喉。

Mazza强调，如果该海峡的航运能保持畅通，股票市场尚有能力通过时间来逐步消化地缘冲击；但一旦运输出现实质性中断，全球市场的资产定价将面临无法估量的重大不确定性。宏观交易员也警告称，当亚太时段美元与其他主要货币率先开启交易时，一旦中东局势推高油价，必将触发资金管理人进一步抛售股票、囤积安全资产的连锁反应。目前，布伦特原油已悄然攀升至7月以来的最高水平。

逢低买入还是深陷“轻度滞胀”？

面对市场的剧烈波动，华尔街投行对后市的研判出现了明显分化。

巴克莱全球研究主席Ajay Rajadhyaksha发出了严厉警告，呼吁投资者切勿盲目遵循以往“地缘冲突即是买入良机”的惯性思维。他指出，此次事件面临持续发酵的风险，包括潜在的美军伤亡、针对伊朗领导层的打击以及航运中断，绝非短期能轻易平息的局部摩擦。

从行业板块来看，Indosuez Wealth Management亚洲策略主管Francis Tan预计，亚洲、欧洲及美国市场大概率将面临风险厌恶式的跳空低开。其中，受中东空域关闭及航班取消的直接拖累，航空与旅游板块将首当其冲；而Integrity Asset Management基金经理Joe Gilbert则指出，能源、金属、公用事业和军工等具备防御或通胀对冲属性的板块将迎来资金抱团，零售与可选消费则将承压。

不过，市场中依然存在相对温和的声音。嘉信理财宏观策略主管Kevin Gordon与Amerivet Securities利率主管Gregory Faranello均认为，虽然军事行动可能持续数周，但只要冲突没有对美国经济基本面或企业核心盈利造成毁灭性打击，股市的下跌可能仅仅是情绪宣泄的短暂反应。

面对重重迷雾，摩根大通私人银行给出了当下的底线策略：鉴于中东作为全球油气流转枢纽的特殊地位，哪怕只是供应中断的预期，也足以颠覆生产成本与货币政策的走向。当前投资者最明智的选择，是全面提升投资组合的抗风险韧性，战略性增配黄金及相关防御性行业，以应对即将到来的风暴。（国际财闻汇）