任泽平：美伊战争对资产价格的影响

美以袭击伊朗，资源战争打响，大宗元年到来，对经济和大类资产影响有多大？

1、战事进展

哈梅内伊等多名伊朗领导人阵亡，伊朗对以色列本土和美军事基地进行打击。

3月1日，伊朗宣布成立临时领导委员会，继续领导战斗。

伊朗外长宣布，以”马赛克防御”硬刚美军，所谓“马赛克防御”，是一种去中心化、分散式的作战体系。即便德黑兰遭受轰炸，各作战单元仍能独立作战。伊朗有约9000万人口，国土面积约 165平方公里，有一定纵深。

以色列国防军宣布，将动员约10万名预备役军人，在多条战线展开部署。

1日，特朗普称，伊朗“是一个大国”，对其军事行动可能需要四周，“或者更短”，这是“目前政府对军事行动时间线的预期判断”。

特朗普称有意与伊朗新领导层进行对话：“他们想谈，我也同意谈，所以我会和他们谈。”

当然战场上的信息，很多是烟幕弹、心理战、舆论战。伊朗也是在与美以谈判的过程中被突然袭击。

2、资源之战和能源危机

美以袭击伊朗有三大目的：一是美国谋求中东绝对主导权，意图削弱伊朗核能力；二是控制伊朗石油，伊朗拥有全球第三大石油储量、第二大天然气储量，并控制霍尔木兹海峡北岸，这是继委内瑞拉后美国发动的第二次“资源战争”，不包括抢夺传统盟友的格陵兰岛资源；三是特朗普内政需要，面临中期选举压力，试图通过对外强硬提升支持率。

袭击发生后，加密货币暴跌、油价跳涨、黄金走强、军工强势，避险情绪升温。

中东地缘冲突升级，全球原油市场出现恐慌。伊朗日产原油约330万桶、日出口超200万桶，其核心出口枢纽哈尔克岛曝出爆炸事件。以色列临时关停海上天然气设施、伊拉克库尔德地区原油生产暂停。

霍尔木兹海峡占全球石油运输量的20%，承担全球30%的海运石油贸易。航运业消息显示，已有3艘油轮在波斯湾沿岸海域遇袭受损。

3、三种情景

未来影响取决于冲突程度：

1）若速战速决且霍尔木兹复航，市场有望很快回归常态，油价冲高后回落，黄金震荡，股市反弹；

2）若战争持续数周，黄金和油价高位，全球股市震动；

3）若演变为全面地区战争，则可能触发类似1970年代的全球能源危机与滞胀压力，石油与黄金飙涨，股市深度调整。

我在2025年初提出“大宗商品元年到来”，主因：大周期末期、地缘动荡加大，全球降息放水，弱美元，AI需求爆发。四大因素叠加，历史罕见。正在验证。