霍尔木兹海峡被锁：关税余波未消，全球滞涨再起

估算显示，2026年世界经济增长率将降至2.0%，被拉低0.4个百分点。不仅对美欧日等西方国家，对原油进口国也将造成经济打击。

作为能源运输要冲的霍尔木兹海峡被封锁，原油和天然气价格上涨，已成为拖累世界经济的风险。如果美国、以色列和伊朗之间的冲突和混乱长期化，高通货膨胀和低增长同时出现的“滞胀”将成为现实。受美国特朗普政府关税政策打击的世界经济将面临新的考验。

霍尔木兹海峡是石油运输要冲，运输量占全球消耗量的20%。伊朗革命卫队已通知各航运公司，禁止在霍尔木兹海峡航行。有分析认为，这是对美国和以色列攻击的报复。由于无法确保安全，许多船只目前都暂停了航行。

3月2日，美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货一度涨至每桶75美元，与攻击伊朗前的2月27日收盘价（67美元）相比上涨了10%左右。

英国巴克莱银行的经济学家预测称，袭击前为每桶70美元左右的北海布伦特原油期货近期将涨至100美元。3月1日，石油输出国组织（OPEC）等志同道合国家达成了从4月开始增产的协议，但经济学家认为“风险很大，不会马上见效”。

如果海峡持续混乱，液化天然气（LNG）价格的暴涨也令人担忧。

欧洲调查公司Kpler的船舶信息分析工具“MarineTraffic”显示，2月28日至3月1日期间，通过霍尔木兹海峡的LNG船为2艘，比2月26日至27日减少了约8成。“全球LNG供应量的18.5%滞留在海湾内”。原油船减少约5成，降至28艘。

除了海峡封锁之外，能源设施也相继出现混乱。3月2日，卡塔尔能源公司位于工业城市拉斯拉凡的旗下设施遭到损坏，液化天然气（LNG）及相关副产品被迫停产。卡塔尔称设施遭到伊朗无人机袭击。

拉斯拉凡的年产能为7700万吨，是世界最大规模的LNG基地。受报道影响，欧洲的天然气价格指标、荷兰TTF一度涨至每兆瓦时47.85欧元，较上周末收盘价上涨47%。

如果供需紧张局面持续下去，在库存仅够维持数周、缓冲空间有限的日本，电价可能随之上涨。美国高盛预测，若海峡被封锁持续两个月，欧洲和亚洲的天然气指标价格很可能升至每100万BTU（英国热量单位）35美元，较袭击发生前上涨超过3倍。

Kpler的政策和地缘政治风险部门负责人米歇尔·布鲁哈德警惕的是，在伊朗保持攻击邻国能力的情况下发展为地区冲突的长期化情景。他指出，“伊朗并不是清除一名领导人就结束的体制。战斗有可能持续一周或更长时间”。

3月2日，美国国防部长赫格塞思否认向伊朗派遣地面部队，但表示将向中东地区增派部队。

日本邮船、商船三井和川崎汽船等日本3家海运公司将继续暂停在该海峡的航行。

一般来说，如果全球经济放缓、需求减弱，包括原油在内的大宗商品价格将面临下行压力。然而，地缘政治因素导致的高油价将推高通货膨胀率，同时将削弱消费和投资，增加经济衰退的可能性。

在美国攻击伊朗核设施的2025年6月，英国牛津经济研究院的估算显示，如果原油价格上涨至115美元，美国的通货膨胀率将达到5.5%，欧元区将提高至3.5%。

2026年世界经济增长率将降至2.0%，被拉低0.4个百分点。不仅对美欧日等西方国家，对属于原油进口国的中国也将造成经济打击。

滞胀之所以难以应对，是因为美国联邦储备委员会（FRB）等央行很难为应对经济恶化而迅速降息。汽油价格的上涨将通过运输成本上升，影响整体物价，过早降息有可能导致通胀居高不下。

3月1日，利率期货市场也认为，美联储将新一轮降息推迟到4月美国联邦公开市场委员会（FOMC）的概率达到80%左右。有分析认为，在美联储主席鲍威尔卸任的5月之前不会采取行动。

如果出现直接关系到美国人生活成本的汽油价格上涨，对特朗普政府来说，在11月的中期选举中遭遇逆风的可能性也将加大。（国际财闻汇）