海目星单季扭亏，订单爆发与新赛道布局共振驱动价值重估

近日,海目星(SH.688559)发布2025年业绩快报。报告显示,2025年,公司实现归母净利润亏损8.76亿元。亏损数据咋一看有点大,但拆开测算,公司2025年第四季度已实现单季度扭亏为盈,业绩回暖趋势正式确立。

有业内人士分析认为,单季度扭亏意味着公司历史包袱已出清结束,为后续盈利修复、毛利率回升及现金流持续改善奠定了坚实基础。

据悉,2026年公司经营基本面加速向好。1月份,其新签锂电设备订单突破10亿元,2月再获超10亿元优质订单,前两个月合计新签订单超20亿元,实现强势开局。

而且,受益于储能扩产带动的行业景气度回升,公司锂电设备需求持续回暖,订单价格与毛利率同步修复。其常州、江门基地已进入满产状态,生产人员规模翻倍增长,2026年营收与交付规模预计将大幅超越去年同期。

2026年作为公司股权激励的首个考核年度,其营收目标设定为不低于65亿元,或较2024年同比增长不低于43%。资料显示,公司已有在手订单超百亿元,创下上市以来新高。后续,高毛利订单进入密集交付期可为业绩目标兑现提供充足保障。

在业绩反转的同时,公司三大前沿技术布局正加速落地。AI算力领域,其液冷微通道盖板设备已实现出货,HDI/PCB激光钻孔设备也获得订单,并已通过深度绑定北美算力芯片巨头成功切入全球算力设备头部供应链;太空光伏领域,其自研激光器可适配极端环境,依托全技术路线覆盖及与特斯拉构筑的合作壁垒,已抢占产业化先发优势;固态电池领域,其率先布局双技术路径,斩获商业化量产订单,深度绑定头部客户,已充分锁定下一代电池技术红利。

从高端算力到能源革新,海目星正由技术突破加速迈向规模化应用,为公司构筑起多维增长极。市场分析指出,对比行业来看,同行先导智能市值已接近千亿,而海目星当前仍处百亿市值区间,估值差距显著,弹性空间广阔。2026年起,公司正式迈入订单放量、毛利改善、现金流向好、新技术兑现的价值重估周期,业绩反转与成长共振将推动估值持续修复。