年销2亿闯关港交所！这款原创中药降糖药正在改写糖尿病治疗格局
在糖尿病用药赛道，西药长期占据主导地位，而一款源自传统中药的创新药物，凭借亮眼的市场表现与临床价值，正打破这一格局。2026年2月27日，北京五和博澳药业正式向港交所递交招股书，计划登陆香港主板市场，其核心产品桑枝总生物碱片（桑博恩） 作为国内首个原创天然降糖药物，2024年销售额突破2亿元，2025年前三季度营收已追平去年全年，成为中药创新药商业化的标杆案例。
这款备受关注的降糖药，脱胎于传统中药材桑枝。桑枝作为中医常用药材，历史悠久，而五和博澳历经多年研发，将其转化为现代创新中药，属于中药1.2类创新药，也是全球首个基于明确活性组分的植物来源血糖控制天然药物。2020年3月，桑博恩获批上市用于2型糖尿病治疗，同年便纳入国家医保目录，上市后快速打开市场，短短四年间实现销量与口碑双丰收。
临床数据是药物价值的核心支撑。桑博恩的降糖效果经过多中心临床试验验证，与经典降糖药阿卡波糖头对头对比，糖化血红蛋白降幅相当，且不良反应发生率降低近一半，胃肠道不适症状显著减少，更适合糖尿病患者长期服用。凭借扎实的循证医学证据，该药先后被纳入《中国糖尿病防治指南（2024年版）》《国家基层糖尿病防治管理指南（2025年版）》，成为临床推荐用药，进一步夯实市场地位。
财务数据显示，桑博恩的商业化能力十分突出。2024年公司营收2.08亿元，毛利1.5亿元，毛利率达72.1%；2025年前三季度营收2.07亿元，毛利率攀升至74.1%，盈利能力持续增强。尽管受研发投入影响，企业仍处于亏损状态，但亏损幅度大幅收窄，2025年前三季度亏损额较上年同期减少超6000万元，经营质量稳步提升。
作为一家专注天然药物创新的药企，五和博澳并未止步于降糖领域。依托桑枝总生物碱的技术平台，公司布局了多元化研发管线，除已上市的桑博恩外，还有三款核心在研药物，分别针对多囊卵巢综合征、肥胖症、乳腺癌新辅助治疗，另有五款候选药物处于研发阶段，形成“一药多适应症”的发展格局。其中，肥胖症与多囊卵巢综合征适应症已进入二期临床，有望填补天然药物治疗领域的空白。
在集采常态化、西药价格下行的背景下，桑博恩仍能实现销量逆势增长，核心在于其原创性、安全性与临床不可替代性。与集采后价格大幅下降的传统降糖药相比，桑博恩凭借差异化优势，在公立医疗机构终端销售额连年两位数增长，市场排名从2021年的第11位跃升至2025年上半年的第2位，增长速度位居糖尿病中成药首位。
此次冲击港交所，五和博澳计划将募资用于核心产品研发、产能扩张、市场推广及海外布局。公司已启动桑博恩出海计划，首批目标锁定东南亚市场，依托中医药国际化趋势，打造国产创新中药走向世界的样板。
从传统桑枝到现代创新药，从年销千万到年入2亿，桑博恩的成功，不仅是中药现代化的重要突破，更为糖尿病患者提供了更安全、更温和的治疗选择。随着港交所上市进程推进，这款原创中药降糖药，或将在全球代谢疾病治疗领域，绽放出更大的价值。
